主題：純債基值得關(guān)注

上周，受市場(chǎng)下跌影響，偏股型基金市場(chǎng)全面下跌，基金核心資產(chǎn)指數(shù)大幅下跌10.12%，換手率繼續(xù)下降，為2.92%；不過(guò)，債券型基金和貨幣型基金仍實(shí)現(xiàn)正收益。

　　業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，目前市況下，收益穩(wěn)定、風(fēng)險(xiǎn)較低的純債型基金仍是較好的投資選擇。而對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)承受能力強(qiáng)的投資者，長(zhǎng)期仍可選擇選股能力強(qiáng)的股票型基金，但短期仍宜謹(jǐn)慎操作。

　　指數(shù)型基金風(fēng)險(xiǎn)大

　　數(shù)據(jù)顯示，上周指數(shù)型基金與股市一道大幅下挫，平均跌幅高達(dá)7.94%，與指數(shù)表現(xiàn)基本一致，落后于其他類(lèi)型基金。股票型基金中(非指數(shù))，老基金損失較大，而新成立的基金倉(cāng)位較低，跌幅較小，如招商大盤(pán)藍(lán)籌、博時(shí)特許價(jià)值、天治創(chuàng)新先鋒等基金的跌幅均不超過(guò)1%。

　　申銀萬(wàn)國(guó)指出，從各類(lèi)基金表現(xiàn)看，近期成立的基金建倉(cāng)速度較為緩慢，整體下跌幅度有限，基金經(jīng)理態(tài)度謹(jǐn)慎。短期看，市場(chǎng)仍無(wú)明顯好轉(zhuǎn)的跡象，投資者仍以謹(jǐn)慎觀望為宜。申銀萬(wàn)國(guó)建議，短期來(lái)看，由于目前市場(chǎng)被悲觀預(yù)期籠罩，陷入恐慌性殺跌過(guò)程，市場(chǎng)企穩(wěn)反彈時(shí)間仍有待觀察，因此指數(shù)投資風(fēng)險(xiǎn)較大，投資者需注意風(fēng)險(xiǎn)。

　　純債基金如沐春風(fēng)

　　債券型基金和貨幣型基金是上周基金市場(chǎng)惟一實(shí)現(xiàn)正收益的基金品種。其中，債券型基金的平均收益達(dá)0.11%，貨幣型基金平均收益為0.06%，兩類(lèi)基金中收益最高的分別是中信穩(wěn)定雙利、華富貨幣，收益率分別為0.47%、0.08%。

　　對(duì)于債券基金的前景，好買(mǎi)基金認(rèn)為，生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)在今后幾個(gè)月可能出現(xiàn)回落，債券市場(chǎng)面臨關(guān)鍵的發(fā)展時(shí)期。上周五證監(jiān)會(huì)發(fā)布了上市公司股東發(fā)行可交換債券的規(guī)定，為上市公司大股東融資打開(kāi)了新的窗口。對(duì)于債券市場(chǎng)，尤其是信用類(lèi)債券市場(chǎng)的發(fā)展，是前所未有的發(fā)展機(jī)遇?？梢灶A(yù)計(jì)這將極大豐富債券基金的投資品種，拉開(kāi)不同類(lèi)型債券基金之間的業(yè)績(jī)差距。受此消息影響，信用類(lèi)債券市場(chǎng)下周可能繼續(xù)上漲，建議投資者關(guān)注以信用類(lèi)債券為投資方向的純債型基金，比如交銀施羅德增利基金。

　　申銀萬(wàn)國(guó)指出，近期在CPI不斷走低，經(jīng)濟(jì)下行成為共識(shí)的刺激下，國(guó)債指數(shù)不斷創(chuàng)新高，穩(wěn)健投資者可以繼續(xù)關(guān)注債券型基金，特別是市場(chǎng)持有國(guó)債較多的基金，以獲取較為穩(wěn)定的收益。

　　封基存在題材空缺的尷尬

　　上周，封閉式基金市價(jià)出現(xiàn)大幅下跌。申銀萬(wàn)國(guó)數(shù)據(jù)顯示，單只基金方面，跌幅領(lǐng)先的均為大盤(pán)基金，其中基金通乾、安信、科瑞跌幅高達(dá)10%以上。而倉(cāng)位低，折價(jià)高的基金裕澤表現(xiàn)較好，僅下跌1.42%，遠(yuǎn)好于其他基金。

　　凈值方面，上周封閉式基金凈值也出現(xiàn)了較大幅度縮水，平均跌幅達(dá)5.95%。就單只基金來(lái)說(shuō)，瑞福進(jìn)取以10.11%的跌幅領(lǐng)跌，另外，基金開(kāi)元近期也損失較大，本周下跌7.8%；折價(jià)率方面，上周封基折價(jià)率有所擴(kuò)大，除去兩只創(chuàng)新型封基，截至上周末傳統(tǒng)封基加權(quán)平均折價(jià)率上升至26.05%，大盤(pán)基金折價(jià)率平均擴(kuò)大1.62%，其中基金通乾、同盛等多只基金折價(jià)率再次擴(kuò)大至30%以上。

　　好買(mǎi)基金認(rèn)為，在當(dāng)前市場(chǎng)較弱，封閉式基金的盈利能力得不到顯現(xiàn)，分紅可能性較小的情況下，封閉式基金下半年整體折價(jià)率將維持高位，也很難出現(xiàn)獨(dú)立行情，但較高的折價(jià)率也為封閉式基金提供了一個(gè)較好的介入時(shí)機(jī)。



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