主題：商品期貨：泡沫破滅VS短期調(diào)整

7月初到現(xiàn)在，全球股票市場(chǎng)出現(xiàn)了一些重要的轉(zhuǎn)變。其中最引人注目的，可能是美元在經(jīng)歷了長(zhǎng)期貶值后出現(xiàn)的升值，以及隨之而來的包括原油、黃金等在內(nèi)的各類期貨價(jià)格從頂峰的跌落。
面對(duì)這樣的局面，像往常一樣，兩種截然對(duì)立的觀點(diǎn)就浮出水面：商品期貨價(jià)格的下落是泡沫的破裂還是長(zhǎng)期趨勢(shì)的短期調(diào)整？這個(gè)問題直接關(guān)系到投資人對(duì)未來市場(chǎng)趨勢(shì)的判斷，是一個(gè)非?，F(xiàn)實(shí)的難題。對(duì)這個(gè)問題的爭(zhēng)論，促使期貨商品價(jià)格更為動(dòng)蕩，反過來又進(jìn)一步加劇了投資人的擔(dān)心。

　　因此，探討這個(gè)問題不僅是普通投資人的興趣，更是華爾街專家們的熱門話題。

　　兩種截然對(duì)立的觀點(diǎn)

　　過去幾年，商品期貨價(jià)格一路上揚(yáng)，已持續(xù)了相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間。在這個(gè)過程中，人們從一開始不以為然，到后來逐步成為共識(shí)，以至于最后近乎瘋狂的大量資金的涌入，不斷推高商品期貨的價(jià)格。正是在這樣的條件下，泡沫警告與長(zhǎng)期唱好的兩大陣營(yíng)對(duì)壘十分明顯。

　　當(dāng)然，在這個(gè)過程剛剛開始時(shí)，就有人提出這是一個(gè)泡沫。記得當(dāng)原油價(jià)格從30美元/桶上升為70美元/桶時(shí)，很多專家就警告稱這是泡沫。以黃金為代表的貴重金屬也是一樣，當(dāng)黃金價(jià)格從300美元/盎司上升到600美元/盎司時(shí)，同樣也有人曾警告這是泡沫。

　　而大家現(xiàn)在都知道，從那時(shí)起，原油價(jià)格幾乎翻了一番，最高達(dá)到147美元/桶；黃金價(jià)格也幾乎翻了一番，最高達(dá)到1000美元/盎司的水平。從投資的角度來講，離場(chǎng)較早可能沒有造成太大的損失，無非是少賺了一些而已。當(dāng)然，對(duì)進(jìn)場(chǎng)較晚的人來講，風(fēng)險(xiǎn)則是顯而易見的。

　　另一方面，與熊派對(duì)立的觀點(diǎn)是極端的牛派。他們?cè)谶@一段時(shí)間也很有市場(chǎng)。記得當(dāng)原油價(jià)格和黃金價(jià)格連創(chuàng)新高的時(shí)候，同樣有人繼續(xù)高唱?jiǎng)P歌。甚至有人認(rèn)為原油破200美元/桶會(huì)輕而易舉，黃金到2000美元也要不了多少時(shí)間。

　　即使如今原油和黃金下挫了很多，恐怕都沒有人能有把握過早地?cái)喽ㄋ麄兊念A(yù)期就絕對(duì)錯(cuò)了。因?yàn)槿魏螞]有給定時(shí)間的預(yù)測(cè)，都不可能有絕對(duì)的結(jié)論。

　　當(dāng)然，試圖去證明的代價(jià)會(huì)很大，因?yàn)槟且繒r(shí)間并會(huì)影響到投資人的實(shí)際利益！





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