主題：中國(guó)石化：業(yè)績(jī)大幅下降

目前國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格與國(guó)際價(jià)差仍然15%以上，隨著CPI的回落，國(guó)家可能在年底繼續(xù)小幅上調(diào)成品油價(jià)格下，而且近期原油價(jià)格的回落也對(duì)公司十分有利，但是國(guó)家可能會(huì)相應(yīng)的減少對(duì)中石化的補(bǔ)貼，、公司盈利面臨較大不確定性。高油價(jià)環(huán)境下，政策風(fēng)險(xiǎn)依然是公司盈利能力面臨的主要不確定因素，整體來(lái)看，國(guó)家將會(huì)更多地采取犧牲公司的利益來(lái)控制通貨膨脹，維持國(guó)家穩(wěn)定，公司盈利不容樂(lè)觀。

　　預(yù)計(jì)公司08、09年每股收益分別為0.23、0.68元，給予公司“中性”投資評(píng)級(jí)。


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