主題：濰柴動力：成本控制有效彌補(bǔ)原材料

中報業(yè)績符合預(yù)期。上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤21.44億元，同比增長90.7，實(shí)現(xiàn)全面攤薄年化ROE25.31%，EPS0.93元，符合我們之前的預(yù)期。同時，公司還提出了每10股送2股并派發(fā)現(xiàn)金0.23元的中期利潤分配方案。

　　維持盈利預(yù)測和投資評級。維持公司08，09年〔PS1.63元和2.26元(未考慮送股攤薄)的盈利預(yù)測，相應(yīng)的利潤增速為55%和38%。目前公司股價對應(yīng)08年12.7倍PE和2.3倍PB，維持增持的投資評級。

　　基于中期業(yè)績超預(yù)期，我們分別上調(diào)08年、09年業(yè)績預(yù)測，預(yù)計08年、09年〔PS分別為4.83元和5.12元，目前股價相當(dāng)于08年、09年P(guān)〔分別為7.6倍和7.2倍，估值便宜，維持增持評級。



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