主題：濰柴動力：盈利提升業(yè)績超越市場預(yù)期

公司上半年分別實現(xiàn)收入、凈利潤為210億、16.6億，分別同比增長37%、95%;實現(xiàn)每股收益3.19元，略超我們此前預(yù)期(3.10元)。母公司發(fā)動機業(yè)務(wù)分別實現(xiàn)收入、凈利潤為88億、12億，分別同比增長50%、78%。此外，公司將以資木公積向全體股東每10股轉(zhuǎn)增6股。

　　公司上半年實現(xiàn)EPS為3.19元，略高于我們3.1元的預(yù)期，高于市場平均預(yù)期。在08年上半年原材料價格大幅上漲的情況下，公司毛利率水平略有下降。公司收入大幅上升，通過規(guī)模效益降低管理費用率、銷售費用率，實現(xiàn)了凈利率水平的提升。

　　維持我們的盈利預(yù)測，濰柴動力(39.88,1.38,3.58% )07/08/09年EPS3.88/4.80/5.40元，07/08/09年P(guān)E分別為9/8/7倍，當前價36.7元，目標價58元，“買入”評級?；谶h低于市場的估值水平和仍可謹慎樂觀的發(fā)展預(yù)期，我們認為當前市場條件下11-13倍市盈率應(yīng)該是公司的合理估值水平。



【免責聲明】上海大牛網(wǎng)絡(luò)科技有限公司僅合法經(jīng)營金融島網(wǎng)絡(luò)平臺，從未開展任何咨詢、委托理財業(yè)務(wù)。任何人的文章、言論僅代表其本人觀點，與金融島無關(guān)。金融島對任何陳述、觀點、判斷保持中立，不對其準確性、可靠性或完整性提供任何明確或暗示的保證。股市有風險，請讀者僅作參考，并請自行承擔相應(yīng)責任。