主題: 中國(guó)石化:煉油業(yè)務(wù)巨虧 評(píng)級(jí)同步大市
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2008-08-21 19:39:55 |
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主題:中國(guó)石化:煉油業(yè)務(wù)巨虧 評(píng)級(jí)同步大市
中國(guó)石化將在下周一公布半年報(bào),國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下,公司盈利同比下滑79%至77億元人民幣,中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下同比下降79%至75億元人民幣。煉油業(yè)務(wù)的巨額虧損是導(dǎo)致業(yè)績(jī)?cè)愀獾闹饕?。盡管如此,我們將A 股的評(píng)級(jí)上調(diào)至優(yōu)于大市,因?yàn)榻谧邉?shì)疲軟后股價(jià)開始顯現(xiàn)出吸引力。 我們預(yù)計(jì)國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下,公司上半年勘探及開采業(yè)務(wù)息稅前利潤(rùn)同比增長(zhǎng)25%至284億元人民幣,主要是得益于全球油價(jià)走強(qiáng)造成石油實(shí)現(xiàn)價(jià)格預(yù)計(jì)同比上漲69%至86美元/桶。由于特別收益金和人民幣升值,我們認(rèn)為盈利增長(zhǎng)將會(huì)大大低于實(shí)現(xiàn)油價(jià)的漲幅。 我們對(duì)中國(guó)石化H 股維持同步大市的投資評(píng)級(jí),保持8.22港元的目標(biāo)價(jià)不變,投資者可在7.5港元或以下考慮介入。
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2008-08-22 07:54:59 |
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繼去年第四季度中石化等公司委托山東地方煉油企業(yè)加工成品油,并隨后回購汽柴油之后,目前該委托行為仍然在繼續(xù)。 昨天,山東省煉油化工協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)劉愛英在參加“中國(guó)石油市場(chǎng)高峰論壇”時(shí)對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》透露了該消息。 劉愛英告訴《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》,目前中石化集團(tuán)的委托差價(jià)是2000元/噸左右,“也就是說,中石化向?qū)Ψ教峁┑脑蛢r(jià)格是6500元/噸,收購的汽油和柴油價(jià)格是8500元/噸?!比ツ晗掳肽?,一些地方出現(xiàn)了成品油供應(yīng)緊張,但山東當(dāng)?shù)匾驗(yàn)橛械胤綗拸S的支持,并沒有出現(xiàn)“油荒”局面。 今年5~6月,山東也發(fā)生了這種問題。因此,盡管去年第四季度委托加工汽油和柴油一度中斷,但近期又開始繼續(xù)該委托活動(dòng)。 劉愛英告訴記者:“今年第二季度,中石化委托的原油大約是70多萬噸,7月份中石化的委托總量大約是105萬噸,8月加工約為50多萬噸。中石油也有數(shù)十萬噸的委托量?!?br /> 盡管這一委托相比山東地方煉廠的總原油加工量并不算多,但對(duì)于地方煉廠而言已經(jīng)是相當(dāng)不錯(cuò)了。 2000年以前,我國(guó)未清理整頓煉油公司的時(shí)候,山東全省有40家地方煉油企業(yè),全國(guó)的數(shù)量大約是200家;整頓完畢之后,原先的200多家全國(guó)性地方煉油企業(yè)銳減到了82家,山東當(dāng)?shù)乇A袅?1家,“我們當(dāng)?shù)仄髽I(yè)都非常珍惜這個(gè)機(jī)會(huì),因此都在大規(guī)模提高自己的煉油裝備、培養(yǎng)煉油人才?!?br /> 目前山東地方煉廠的總加工能力可以達(dá)到4500萬噸/年,2006年和2007年的加工量則分別是2100萬噸和2300萬噸,今年估計(jì)與去年持平。“這種加工量是非常低的?!?br /> 她說,而國(guó)家每年分配給地方煉廠的原油不到200萬噸,“因此,地方煉廠的少部分原料來自于原油,大部分的原料則是進(jìn)口的燃料油?!?br /> 劉愛英還告訴本報(bào)記者,中海油可能會(huì)與山東當(dāng)?shù)氐膬杉移髽I(yè)簽訂合作協(xié)議。 今年1月,中海油、山東省以及東營(yíng)市分別簽訂了戰(zhàn)略合作框架協(xié)議,其中曾明確提到,雙方將在整合地方煉油企業(yè)等方面深入開展合作。 但目前有兩家公司進(jìn)度較快,“這兩家公司分別是石大科技和山東恒源,但是否能夠合作成功還不好說?!眲塾?duì)記者表示,兩家煉廠的總煉油能力大約是400多萬噸/年。 中海油集團(tuán)已經(jīng)成功收購和合資的企業(yè)包括中海瀝青股份有限公司、中海石油大榭石化有限公司、中海油氣(泰州)有限公司等,總的煉油化工能力達(dá)到1070萬噸/年。 “但也有一些公司并沒有與該企業(yè)洽談,有一些談過合作的企業(yè),都已經(jīng)終止了,雙方的利益不能達(dá)成一致?!币晃恢泻S图瘓F(tuán)下屬的煉油企業(yè)營(yíng)銷部人士表示。
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結(jié)構(gòu)注釋
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