主題：中國基金業(yè)三大問題需調(diào)整

據(jù)《商業(yè)周刊》報道，受股市行情走高的影響，過去兩年里中國內(nèi)地基金市場異常火爆，進(jìn)而推動了資產(chǎn)管理行業(yè)的迅猛發(fā)展。不過，分析人士認(rèn)為，由于存在部分結(jié)構(gòu)性問題，基金行業(yè)需要進(jìn)行必要的調(diào)整才能在未來繼續(xù)保持持續(xù)增長的勢頭。

　　對于內(nèi)地資產(chǎn)管理市場來說，過去兩年取得的成績相當(dāng)驚人。以共同基金為例，2006年1月時，中國內(nèi)地共同基金持有人數(shù)約有2000萬，總值約為500億美元；而到了2008年1月，共同基金持有人數(shù)已經(jīng)超過1億，資產(chǎn)總值約為4500億美元。據(jù)統(tǒng)計，美國共同基金總量由1000億美元增長至1萬億美元花了10年時間，也就是說，美國用10年時間完成的增長幅度，中國在短短兩年內(nèi)就完成了。資產(chǎn)管理業(yè)的飛速發(fā)展很大程度上得益于中國股市的飛漲，平均來說，股票類基金回報率約為127％，其中最高的超過220％，平衡式基金的平均回報率也接近100％。近來，全球股票市場低迷對中國股市也造成了一定影響，到1月底，上證綜合指數(shù)與去年最高時相比下跌了近30％。不過，專家認(rèn)為，盡管最近股市出現(xiàn)了一些調(diào)整，但中國市場以及新興的資產(chǎn)管理業(yè)的未來前景仍然相當(dāng)看好。最近一項(xiàng)研究預(yù)計，到2015年，中國資產(chǎn)管理市場總值將超過1萬億美元。

　　然而，專家指出，在看到基金市場迅速發(fā)展的同時，還應(yīng)該注意到，中國資產(chǎn)管理業(yè)存在的幾大結(jié)構(gòu)性問題。首先，過分依賴于股票的投資組合容易造成巨大波動，特別是在中國市場相對不夠成熟的情況下。投資組合過分偏重股票是中國資產(chǎn)管理中非常突出的特點(diǎn)，在中國， 94％的基金是股票型或平衡型，后者通常投資股票的比例也高達(dá)70％至80％。而在美國，貨幣市場基金和固定收益型基金所占比例接近40％。第二，資金管理隊(duì)伍發(fā)展與產(chǎn)業(yè)迅速發(fā)展無法配套。受收入等因素的影響，基金經(jīng)理人跳槽率非常高。為此，部分基金公司還制訂了雙經(jīng)理制度，以確保投資管理工作的穩(wěn)定。在最近的采訪中，很多基金公司的高管都將吸引和留住優(yōu)秀的基金經(jīng)理作為企業(yè)在2008年的頭等大事。第三，投資者對基金的了解仍非常有限。過去兩年里基金超高的回報率催生了大批毫無市場經(jīng)驗(yàn)的投資者，研究表明，在亞洲，基金經(jīng)理勸說首次投資的顧客購買一支基金平均只需花費(fèi)45分鐘。在中國這一現(xiàn)象更為突出，2007年，超過一半的基金在開售首日就被認(rèn)購一空。大批投資者排隊(duì)搶購，銀行和資金管理公司很少能有時間向客戶介紹投資的風(fēng)險和收益情況。此外，中國很多投資者的投資方向很不固定，2007年年初資產(chǎn)規(guī)模排在前10位的基金中，有50％的投資者在當(dāng)年年底即撤出資金。

　　專家認(rèn)為，盡管經(jīng)歷了近幾年的飛速增長，大部分資產(chǎn)管理從業(yè)者特別是那些中小型的基金公司尚未掌握如何在現(xiàn)有的市場大環(huán)境中合理管理資產(chǎn)。未來中國資產(chǎn)管理公司將面臨不少挑戰(zhàn)，他們需要認(rèn)真應(yīng)對市場風(fēng)險、吸引和留住人才、打造品牌優(yōu)勢以及開辟更多銷售渠道。他們還需要適應(yīng)新的市場發(fā)展，如QDII產(chǎn)品的出現(xiàn)等等。分析指出，如果說2007年對于中國資產(chǎn)管理行業(yè)來說是一個非常輝煌的年頭的話，那么2008年將是自我調(diào)整的好時機(jī)，資產(chǎn)管理企業(yè)需要認(rèn)真審視自身發(fā)展，重新定位，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)更加健康和可持續(xù)的增長，也只有那些能夠經(jīng)受市場波動挑戰(zhàn)的資金經(jīng)理人們才能適應(yīng)未來資產(chǎn)管理業(yè)的發(fā)展要求。




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