主題：上海泛鑫龐氏騙局還原：假理財(cái)產(chǎn)品“請(qǐng)君入甕”

　　核心提示：本報(bào)研究發(fā)現(xiàn)，其實(shí)在上海泛鑫自制固定收益理財(cái)協(xié)議銷售一案中，諸多違規(guī)的疑點(diǎn)很明顯，投資者購(gòu)買時(shí)，稍加留心就可規(guī)避陷阱。

合同僅2頁(yè)紙，高年化收益，資金投向不明，期限短，產(chǎn)品發(fā)行方、受托人是某家理財(cái)投資公司等……如果有理財(cái)經(jīng)理向你推銷以上特征的產(chǎn)品，可要提高警惕。因?yàn)榻衲暌詠?lái)，多起“李鬼”式的固定收益理財(cái)產(chǎn)品、協(xié)議將投資者的本金收益瞬間吞噬。

　　最近，上海泛鑫保險(xiǎn)代理公司（下稱“上海泛鑫”）的美女總經(jīng)理陳怡卷款潛逃一案，就讓眾多投資者再次領(lǐng)悟“山寨”固定收益理財(cái)協(xié)議背后的重重陷阱。泛鑫保險(xiǎn)是如何將投資者一步步誘入局中？這些虛假理財(cái)產(chǎn)品背后都有哪些共同特征？本期報(bào)告將逐一剖析。

　　泛鑫玩法：套取首年高保險(xiǎn)傭金

　　陳怡近日卷款潛逃至斐濟(jì)，市場(chǎng)傳言金額高達(dá)5億元，最終在8月19日晚被公安部抓捕并押解回國(guó)。

　　上海保監(jiān)局在檢查中發(fā)現(xiàn)，上海泛鑫存在擅自銷售自制固定收益理財(cái)協(xié)議的做法。這說(shuō)明，上海泛鑫有意將近兩年深受投資者追捧的固定收益理財(cái)產(chǎn)品，糅合至保險(xiǎn)產(chǎn)品的銷售中，吸引投資者。

　　本報(bào)研究發(fā)現(xiàn)，其實(shí)在上海泛鑫自制固定收益理財(cái)協(xié)議銷售一案中，諸多違規(guī)的疑點(diǎn)很明顯，投資者購(gòu)買時(shí)，稍加留心就可規(guī)避陷阱。

　　它涉及理財(cái)產(chǎn)品的操作模式主要有兩種。首先，在與投資者簽定的合同協(xié)議中，比如除了一份保險(xiǎn)公司20年期的兩全保險(xiǎn)合同，還有一份泛鑫自制的理財(cái)產(chǎn)品協(xié)議。泛鑫向投資者承諾：原本應(yīng)是期交的保費(fèi)，只要首年繳納完全部保費(fèi)，一年后返還當(dāng)時(shí)繳納的保費(fèi)并且獲得8%-10%的年化收益率，操作方法就是通過(guò)轉(zhuǎn)讓保單的模式實(shí)現(xiàn)投資收益。

　　從投資者事后的反饋看，很多人基本都看好承諾一年后還本付息，且獲8%的收益率等“亮點(diǎn)”，本質(zhì)上將該產(chǎn)品當(dāng)成短期的投資理財(cái)，而非購(gòu)買保險(xiǎn)產(chǎn)品，結(jié)果現(xiàn)在面臨損失本金和投資收益的風(fēng)險(xiǎn)。

　　云南震序律師事務(wù)所保險(xiǎn)專業(yè)律師張宏雷提醒投資者，這款產(chǎn)品明顯的漏洞在于，壽險(xiǎn)保單是依附于特定的人身關(guān)系，并不能將保單轉(zhuǎn)讓給他人來(lái)實(shí)現(xiàn)套現(xiàn)。

　　其次，上海泛鑫直接向投資者推銷自制的理財(cái)產(chǎn)品協(xié)議，比如1年期的保本保息理財(cái)產(chǎn)品，承諾8%-10%的高年化收益率，讓投資者誤以為購(gòu)買的是理財(cái)產(chǎn)品。然后，這些資金再投向保險(xiǎn)產(chǎn)品，投資者甚至不知背后還有一份10年期保單。

　　本報(bào)獲得一份理財(cái)產(chǎn)品協(xié)議書顯示，協(xié)議內(nèi)容很簡(jiǎn)單。合同上，投資者的交易對(duì)手就是上海泛鑫，產(chǎn)品類型為保本保證收益理財(cái)計(jì)劃。投資期限為365天，預(yù)期收益率為8%，產(chǎn)品名稱是“穩(wěn)得利”。除了風(fēng)險(xiǎn)提示外，并沒(méi)有明確標(biāo)明資金用途。

　　張宏雷分析，這存在很明顯的違規(guī)行為，因?yàn)楸ｋU(xiǎn)代理機(jī)構(gòu)只能銷售保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)或備案的保險(xiǎn)產(chǎn)品；銷售其他金融產(chǎn)品，尤其是自己炮制的理財(cái)產(chǎn)品，都屬于違規(guī)。

　　本報(bào)從公開的材料分析發(fā)現(xiàn)，這些固定收益理財(cái)協(xié)議其實(shí)僅是作為“幌子”的工具，資金并非真正用于投資理財(cái)。它的根本模式是，先以高收益為利誘，向投資者推銷自制理財(cái)產(chǎn)品協(xié)議，募集規(guī)模較大的資金；再去購(gòu)買期繳產(chǎn)品，從保險(xiǎn)公司獲得高額手續(xù)費(fèi)。

　　按保險(xiǎn)公司與中介公司合作的普遍規(guī)則，對(duì)于期交保單，保險(xiǎn)公司第一年支付給代理公司的手續(xù)費(fèi)為首年保費(fèi)的80%左右。業(yè)務(wù)規(guī)模較大的代理中介，甚至高達(dá)100%，甚至有的在第一年就要求全部給付完所有手續(xù)費(fèi)，即首年保費(fèi)的120%-130%左右。

　　然后，再用獲取的高額手續(xù)費(fèi)和后續(xù)保費(fèi)收入購(gòu)買下一年的保單，本質(zhì)上類似借新還舊的龐氏騙局。然而隨著資金規(guī)模的迅速膨脹，理財(cái)協(xié)議到期后，尚需繳納的續(xù)期費(fèi)資金就成為問(wèn)題。

　　2012年上海泛鑫的新單保費(fèi)將近5億元，2011年為1.5億元。如果其中多為1年期的理財(cái)協(xié)議，那么今年就面臨大量的理財(cái)協(xié)議本息到期兌付，若無(wú)力繼續(xù)吸收新的資金繳納續(xù)期保費(fèi)，易引發(fā)資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)。

　　“李鬼”產(chǎn)品三大特征

　　該事件發(fā)生后，保監(jiān)會(huì)開始對(duì)人身險(xiǎn)公司和保險(xiǎn)中介進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)排查，重點(diǎn)就是銷售過(guò)程中向客戶私自承諾高收益、將保險(xiǎn)產(chǎn)品混淆為理財(cái)產(chǎn)品等問(wèn)題。

　　投資者值得警惕的是，在理財(cái)方面，保險(xiǎn)代理、經(jīng)紀(jì)公司的涉嫌違規(guī)違法的重點(diǎn)就在：銷售保險(xiǎn)以外的金融理財(cái)產(chǎn)品、非法銷售金融理財(cái)產(chǎn)品、非法吸收存款、非法集資，侵占或挪用保費(fèi)和保險(xiǎn)金等行為。

　　不僅是保險(xiǎn)代理公司，虛假的固定收益理財(cái)協(xié)議將眾多投資者坑入“苦海”的案例，今年頻繁上演。6月底，多名投資者怒訴工行蘇州分行涉嫌理財(cái)產(chǎn)品“欺詐門”。起因是投資者在2011年下半年收到支行理財(cái)經(jīng)理的推薦，稱一款只針對(duì)高端客戶發(fā)售，100萬(wàn)元起認(rèn)購(gòu)的低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品。

　　事后才發(fā)現(xiàn)，投資者并未在銀行購(gòu)買正規(guī)的理財(cái)產(chǎn)品，而是通過(guò)工行辦理了委托貸款業(yè)務(wù)，規(guī)模在2230萬(wàn)元。后來(lái)因借款人無(wú)法按時(shí)償付委托貸款，引發(fā)投資者與銀行間的糾紛。

　　8月初，連云港(行情,問(wèn)診)莫哈特理財(cái)公司宣告停業(yè)，法定代表人徐維海被刑事拘留。本報(bào)在這家公司的委托投資理財(cái)協(xié)議書上看到，莫哈特理財(cái)以受托的形式為投資者的資金進(jìn)行投資，選擇具有投資潛力的項(xiàng)目，方向包括投資實(shí)體、民間抵押借貸（主要為小微企業(yè)貸款）、其他的理財(cái)方式。

　　它的理財(cái)方式分為兩種，一是投資封閉期限1年，預(yù)期收益率為18%；二是投資封閉期限5年，預(yù)期收益率為100%-130%，但投資者并不知曉資金的最終流向。最后該公司的資金鏈斷裂，投資者的本金、收益安全遭遇極大風(fēng)險(xiǎn)。

　　如何識(shí)別這些“李鬼”產(chǎn)品？上海帆茂投資副總經(jīng)理黃昊杰介紹，它們存在三個(gè)共同的特征。首先是產(chǎn)品本身、發(fā)行人都被光鮮的包裝，比如有房產(chǎn)抵押、擔(dān)保等措施，但又不能提供相應(yīng)的材料證明；

　　其次“短平快”吸引投資者，具體表現(xiàn)年化收益率奇高，產(chǎn)品期限短，很多產(chǎn)品都實(shí)行月度、季度付息并且再三強(qiáng)調(diào)毫無(wú)風(fēng)險(xiǎn)；最后是資金投向不明，發(fā)行是由非金融機(jī)構(gòu)或非知名的第三方理財(cái)銷售，銷售人員從中獲得高額返傭。


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