主題：平準(zhǔn)基金可以配合股指期貨的推出

　摩根大通亞洲區(qū)董事總經(jīng)理、大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)師龔方雄日前建議成立一個(gè)市場(chǎng)平準(zhǔn)基金，專(zhuān)門(mén)來(lái)買(mǎi)“大小非”減持的股票，以維持市場(chǎng)的穩(wěn)定。

　　龔方雄認(rèn)為，限售股解禁既然是在股改過(guò)程中遺留下來(lái)的問(wèn)題，那么管理層就不應(yīng)該推卸責(zé)任，現(xiàn)在既簡(jiǎn)單又有效率的辦法就是國(guó)家應(yīng)該成立一個(gè)市場(chǎng)平準(zhǔn)基金，專(zhuān)門(mén)來(lái)買(mǎi)“大小非”減持的股票，以維持市場(chǎng)的穩(wěn)定?？梢钥匆幌旅绹?guó)的情況，美國(guó)發(fā)生了次級(jí)債危機(jī)，保爾森就向美國(guó)國(guó)會(huì)申請(qǐng)了一個(gè)特權(quán)，可以在市場(chǎng)上買(mǎi)房利美和房地美的股票。

　　龔方雄表示，“大非”是國(guó)家持股，所以不用擔(dān)心減持的問(wèn)題，現(xiàn)在市場(chǎng)擔(dān)心的主要是“小非”。所以從運(yùn)作上可以這樣設(shè)計(jì)：“小非”要減持的話(huà)，以5%-10%的折讓賣(mài)給平準(zhǔn)基金。那么“小非”愿不愿意以5%-10%折讓出貨呢？答案是肯定的，因?yàn)槿绻诙?jí)市場(chǎng)拋售的話(huà)，很容易就砸出一個(gè)跌停板，10%就沒(méi)了，這樣還不如賣(mài)給平準(zhǔn)基金。而平準(zhǔn)基金在接手這樣一批股票之后，未來(lái)可以成立一個(gè)指數(shù)基金，然后上市，這個(gè)指數(shù)基金就給投資者提供了另一個(gè)跟蹤指數(shù)的工具，并且將來(lái)還可以配合股指期貨的推出。這個(gè)基金甚至可以到其他市場(chǎng)去上市，因?yàn)橐灿泻芏鄧?guó)際投資者想跟蹤A股指數(shù)但缺乏投資手段。



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