主題：國內(nèi)期貨市場：商品牛市或會走熊

自去年開始以農(nóng)產(chǎn)品(000061)為代表的商品大牛市開始以來，國內(nèi)期貨市場成交出現(xiàn)井噴行情。最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年前7個月國內(nèi)期市交易總額達41.5萬億元，已經(jīng)超過去年全年40.97萬億元的交易總額。不過7月份以來，伴隨國際油價沖高回落，國內(nèi)商品期貨市場普遍出現(xiàn)大幅調(diào)整。

　　廣發(fā)期貨有關(guān)人士表示，國際油價對商品期貨市場的直接影響有限，全球經(jīng)濟前景黯淡引發(fā)投資者悲觀預(yù)期是造成近期商品期貨普跌的主要原因，8月份除了天然橡膠等少數(shù)品種延續(xù)上漲趨勢外，包括大豆、金屬、白糖等其他主要期貨品種均有繼續(xù)下跌可能。

　　大豆下周或考驗4000點

　　長江期貨報告認為，受阿根廷大豆恢復(fù)大豆出口影響，國際市場大豆供求關(guān)系出現(xiàn)變化，導致大豆期貨價格大幅回落，這也直接影響國內(nèi)大豆以及相關(guān)商品期貨價格走低。報告認為，盡管本周大豆期貨守住了技術(shù)支撐位，但是中長期下行走勢難以避免。

　　廣發(fā)期貨也認為，進入8月份，大豆期貨主力合約0901還將繼續(xù)走低，預(yù)計下周將考驗4000點關(guān)口。

　　銅鋅維持振蕩弱市行情

　　2季度以來，由于國內(nèi)需求持續(xù)萎靡，銅鋅等金屬期貨品種價格持續(xù)振蕩下行，不過本周以來國內(nèi)庫存出現(xiàn)較明顯減少，對市場價格形成有效支撐。廣發(fā)期貨認為，經(jīng)濟長期看空的大前提下，金屬期貨基本面持續(xù)偏弱，雨季近期都將維持振蕩行情。

　　天然橡膠一枝獨秀

　　6月下旬以來，上海天然橡膠期貨沖高回落，截止昨天收盤僅報25160，較最高點28590跌去近逾1成。不過廣發(fā)期貨報告依然強烈看多天然橡膠，認為該品種在目前價位將獲得強有力支撐，下半年攻擊30000點的可能性較大。

　　美元走穩(wěn)黃金或微漲

　　與其他金屬商品受供求關(guān)系影響明顯不同，黃金期貨價格變化主要受到美院操縱。廣發(fā)期貨認為，近期美元止跌企穩(wěn)，市場普遍預(yù)期黃金價格將有所反彈，預(yù)計下周黃金期貨將出現(xiàn)微漲。

　　長江期貨則認為，市場參與者通常買入黃金作為規(guī)避美元走軟的避險工具，如果美元指數(shù)與國際油價同步下行，將拖累黃金期貨價格高位回落。

　　國際油價120美元有較強支撐

　　長江期貨認為，原油價格在7月早期觸及每桶145美元上方之后已經(jīng)下滑了15%，目前最低一度跌至122美元/桶以下。報告認為，世界經(jīng)濟成長前景看淡可能導致石油需求放緩，油價可能跌至每桶110美元。

　　不過廣發(fā)證券則認為，120美元是國際油價的重要支撐位，由于在該價位一度出現(xiàn)巨量成交，預(yù)計短期內(nèi)油價難以跌破該支撐位。

　　中投期貨也認為，供需缺口、美元貶值、投機基金推動以及不時的地緣沖突等都影響著原油價格的變化，目前看來，美元貶值對原油價格上漲的影響有限，原油價格大部分時間仍然與基本面相符，而脫離基本面大幅飆升往往與基金凈多持倉大幅增加同時發(fā)生，而在供需基本平衡、基金凈多大幅減少、美元貶值速度趨緩等因素影響下，下半年原油價格將回落到100~120美元區(qū)間震蕩。

　　相關(guān)新聞

　　LLDPE期貨一年總成交3510億元

　　時報訊 至7月31日，LLDPE期貨（即塑料期貨，工業(yè)品期貨品種之一）合約在大連商品交易所上市已滿一年。來自大商所的統(tǒng)計信息顯示，LLDPE期貨上市一年來總計成交476.09萬手，折合2380.45萬噸，總成交額3510.29億元，日均交易量1.93萬手，折合9.64萬噸。

　　今年上半年，LLDPE期貨交易量達282萬手，交易額達2155億元。從投資者參與區(qū)域來看，在LLDPE生產(chǎn)、消費集中的華南、華北和華東區(qū)域，LLDPE期貨交易量所占比重較高，如江浙滬三省占了35%、北京和山東兩省市的交易份額達28%、廣東占15%，充分反映了不同地區(qū)現(xiàn)貨企業(yè)格局。

　　山東卓創(chuàng)資訊公司塑料網(wǎng)分析師魯華說，LLDPE期貨價格與現(xiàn)貨價格方向一致，變化幅度也大體相當，體現(xiàn)出良好的趨同性。同時LLPPE期貨價格漲跌領(lǐng)先于現(xiàn)貨市場，體現(xiàn)出了其價格的超前性。LLDPE上市以來，己有近300家現(xiàn)貨企業(yè)參與期貨交易。

　　大商所有關(guān)人士在接受記者采訪時表示，LLDPE一年來運作理想，但與其它成熟品種相比，其市場規(guī)模、企業(yè)市場參與及期貨市場在產(chǎn)業(yè)中的影響力和作用發(fā)揮仍有較然而的空間和潛力。




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