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主題： 匯率問題難倒滬B轉(zhuǎn)H股
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| 2013-01-12 20:18:08 |
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主題：匯率問題難倒滬B轉(zhuǎn)H股
21世紀(jì)網(wǎng)近期咨詢107家B股公司了解到，大部分B股公司對于解決B股遺留下來的問題并目前暫時沒有解決的打算，目前都在觀望監(jiān)管層對B股的政策改革。
B轉(zhuǎn)H股概念被近期萬科將轉(zhuǎn)股的信息引爆，一向死氣沉沉的B股市場目前沾染B轉(zhuǎn)H股的概念有所動靜總算值得期待。
21世紀(jì)網(wǎng)近期咨詢107家B股公司了解到，大部分B股公司對于解決B股遺留下來的問題并目前暫時沒有解決的打算，目前都在觀望監(jiān)管層對B股的政策改革。
其中一部分公司內(nèi)部其實早已開始研究B股出路問題，只是一直以來都沒找到較好的方法處理B股的遺留的問題。
21世紀(jì)網(wǎng)還發(fā)現(xiàn)，除了中集已經(jīng)轉(zhuǎn)至H股外，傳聞B轉(zhuǎn)H股的萬科B、麗珠B均是在深圳上市的B股公司。
一些滬B公司也向21世紀(jì)網(wǎng)透露，以美元交易的滬B公司轉(zhuǎn)至H股，匯率方面是最大的難題，這主要要與監(jiān)管層及外管局方面協(xié)商解決。
“外管局對滬B轉(zhuǎn)至H股的問題一直諱莫如深。”一位上市公司的董秘透露。
其實，B轉(zhuǎn)H股并非是B股公司的唯一出路，除了B轉(zhuǎn)H股外，B股的公司還可以進(jìn)行回購，B轉(zhuǎn)A及觸發(fā)退市條件而直接退市等方法。
107家深滬B股密切觀望監(jiān)管層政策
萬科A、B股緊急停牌，麗珠集團(tuán)、上柴股份也接連停牌，目前江鈴汽車也有消息傳出正在研究B轉(zhuǎn)H股一事。
實際上，2006年實行A股股權(quán)分置改革順利實施后，業(yè)內(nèi)對于B股問題的討論才開始具體化，B股公司也開始為自己籌謀打算B股出路。
2006年9月，上海董秘協(xié)會和廣發(fā)證券曾在共同主辦“后股權(quán)分置改革時期純B股公司出路”研討會后。
隨后，2006年9月18日市場有傳聞AB股合并的消息，當(dāng)天上證B股指數(shù)大漲超過9%，近三分之二的B股漲停，但證監(jiān)會隨之就否定AB股合并的消息。
近期，B轉(zhuǎn)H股概念炒得沸沸騰騰，B股板塊大幅異動。21世紀(jì)網(wǎng)借機(jī)向滬深B股107家公司的董秘、證券代表及公司內(nèi)部人士詢問公司對B股改革看法？
除了少數(shù)公司沒有接聽電話及錦港B對外披露的電話不實外，其他公司均有回復(fù)。
從21世紀(jì)網(wǎng)目前了解的情況發(fā)現(xiàn)，大部分B股公司對于解決B股遺留下來的問題目前暫時沒有解決的打算，都在觀望監(jiān)管層對B股的政策改革。其中一部分公司內(nèi)部很早之前已經(jīng)開始研究B股出路問題，只是一直以來都沒找到較好的辦法處理B股的遺留的問題；還有小部分B股公司表示目前對B股政策并太多關(guān)注。
一些盤子大、近幾年凈利潤增幅較高的上市公司都向21世紀(jì)網(wǎng)表示，會密切關(guān)注B股的動態(tài)。
招商局B的證券代表曾凡躍告訴21世紀(jì)網(wǎng)：“目前沒有這個計劃，但正在密切關(guān)注政策走向。配合公司經(jīng)營方面的安排，涉及法律法規(guī)的要求，國家的政策還沒出來，等明確細(xì)則出來再跟。還沒有考慮B轉(zhuǎn)H，即使B轉(zhuǎn)H，發(fā)新股融資也需要證監(jiān)會審核，這對地產(chǎn)企業(yè)來說，證監(jiān)會不支持。所以目前正在密切關(guān)注，有適合的機(jī)會，如果符合大部分股東利益的話，會考慮B轉(zhuǎn)H?！?br />
鄂資B股證券代表李麗麗表示，大股東一直在增持B股，公司暫時沒有B轉(zhuǎn)H的計劃。海外業(yè)務(wù)目前不樂觀，主營的羊絨國外訂單逐年在縮減。
海航B也表示董秘辦公室工作人員，上交所目前沒有看到轉(zhuǎn)板，現(xiàn)在都是深交所在籌劃，上交所的B股公司涉及到匯率的問題，如果解決了這一問題，B轉(zhuǎn)H也不能說沒有可能。目前暫沒有方案，但也一直在關(guān)注著市場的變化，中集集團(tuán)等方案也在搜集上報給領(lǐng)導(dǎo)，期待監(jiān)管層的動作。
“我們盤子和中集沒辦法比，我們不考慮B轉(zhuǎn)H，我們只考慮B轉(zhuǎn)A股?！遍_開B內(nèi)部人士表示。
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| 2013-01-12 20:18:22 |
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匯率問題難倒滬B轉(zhuǎn)H股
B股107家公司中一些上滬B公司其實早已考慮過B股問題，但到最后都不了了之。
一些B股公司的的負(fù)責(zé)人告訴21世紀(jì)網(wǎng)表示，“我們一直都想解決B股的事情，但這不是我們能做決定，如果要轉(zhuǎn)H股我們匯率問題沒辦法解決，這個是外管局負(fù)責(zé)，這只有監(jiān)管層和外管局去談，我們和外管局說不上話?！?br />
B股是以人民幣標(biāo)明面值，以外幣認(rèn)購和買賣，107家B股在上海上市的共54家，還有53家在深圳上市。
從深滬B轉(zhuǎn)H股的案例來看，只有深B中集集團(tuán)一家成功轉(zhuǎn)至港交所，其余傳出消息的萬科、麗珠也都均在深B公司。
錦江B證券代表李玨透露，滬B這邊沒有成功B轉(zhuǎn)H股的方案，我們也在等待有滬B公司能給我們參考。
“看滬B市場上出現(xiàn)成功案例后，鼎立會有這方面的考慮。”鼎立B工作人員表示。
不難看出，滬B公司一直在找出路，有自身的業(yè)務(wù)實力、大股東的資金實力、有國際業(yè)務(wù)背景以及外匯收入的滬B公司實際上是有望轉(zhuǎn)至H股的，但由于滬B是以美元進(jìn)行結(jié)算，而H股是以港幣進(jìn)行結(jié)算，所以在匯率方面存在一定的問題，這個問題也是滬B擔(dān)心的最大問題。
21世紀(jì)網(wǎng)1月10日向國家外匯管理局了解，目前外管局對滬B公司轉(zhuǎn)H股是否在外匯方面有一定限制。
但截至1月11日下午5點局21世紀(jì)網(wǎng)截稿時間國家外匯管理均未回復(fù)。
期間，21世紀(jì)網(wǎng)也向國家外匯管理局深圳分局和國家外匯管理局北京分局了解道，地方外管局政策和國家外管局的政策一致，具體關(guān)于B股方面的問題還需問國家外管局。
“外管局對滬B轉(zhuǎn)至H股的問題一直諱莫如深?！币晃簧鲜泄镜亩赝嘎丁?br />
中銀國際認(rèn)為，盡管上證B 股目前采用美元交易，貨幣兌換方面短期還需解決一些技術(shù)性問題，操作上稍顯復(fù)雜，但轉(zhuǎn)板并不存在不可逾越的障礙。
“目前A股市場已堆積了大量待發(fā)行的IPO，B轉(zhuǎn)A會增加審核壓力以及B股是外幣結(jié)算，轉(zhuǎn)A股可能會觸犯外匯管理規(guī)定?！北本┑潞秃饴蓭熓聞?wù)所朱可駿告訴21世紀(jì)網(wǎng)表示。
但社科院金融研究所金融市場研究室副主任尹中立則認(rèn)為，外管局對上交所及深交所都是“一視同仁”的政策，沒有因為深交所采用的外幣結(jié)算而有不同。對B股轉(zhuǎn)H股是鼓勵的態(tài)度，沒有亮紅燈但也沒有開綠燈的政策，還是沿用之前的法律法規(guī)都是只允許買不允許賣的。
B股改革再探路
B股要實現(xiàn)轉(zhuǎn)H股并非易事。港交所的股本證券基本上市規(guī)定，申請于主板上市的公司需要符合盈利測試、市值/收入測試，或是市值/收入/現(xiàn)金流量測試這三項財務(wù)準(zhǔn)則其中一項。
盈利測試準(zhǔn)則是股東應(yīng)占溢利在過去三年至少5000萬港元，其中最近一年盈利至少2000萬元盈利，以及前兩年累計盈利至少3000萬港元，同時上市時市值最少達(dá)2億港元。
市值/收入測試準(zhǔn)則是指上市時至少達(dá)40億港元，同時最近一個經(jīng)審計財政年度至少5億港元。至于市值/收入/現(xiàn)金流量測試，是指上市時至少達(dá)20億港元、最近一個經(jīng)審計財政年度收入至少5億港元，以及前3個財政年度來自營運(yùn)業(yè)務(wù)的現(xiàn)金流入合計至少1億港元。
目前B股上市公司共有107家，其中上證B股54家，深證B股53家。據(jù)統(tǒng)計，107家B股公司中，有84家為“A+B”公司。
根據(jù)港交所股本證券基本上市規(guī)定21世紀(jì)網(wǎng)查詢符合香港上市條件的大約有70家B股公司。
“香港比較大盤股赴港上市，如果不是大盤股，赴港上市可能會有一定的阻礙?！币幻麜媽＜腋嬖V21世紀(jì)網(wǎng)。
同時，滬市B股以美元計價，轉(zhuǎn)為H股存在諸多障礙，更多的B股公司前途未卜。
對于不符合B轉(zhuǎn)H股的B股公司而言，另謀出路就顯得尤為迫切。上市公司回購注銷B股股份，這是去年下半年一度被熱捧的B股改革方式，麗珠B、長安B、魯泰B等先行者就提供了良好的范本。
上海股份制與證券研究會股份制企業(yè)專業(yè)委員會主任曹俊在接受媒體采訪時表示，B股股票回購是改善公司資本結(jié)構(gòu)的一個較好途徑。企業(yè)利用自有閑置資金回購一部分股份，減少注冊資本，在營業(yè)收入和凈利潤不變的前提下可以增加每股收益，從財務(wù)報表看，公司的業(yè)績將上升，有利于穩(wěn)定公司股價。
而閩燦坤B又可能選擇另一條道路，觸發(fā)退市條件而直接退市。去年7月，閩燦坤B爆出退市風(fēng)波，股票遭到了投資者拋售，公司股價連續(xù)跌停。但是，后續(xù)出臺的政策明確表明純B股公司可利用縮股等方式以維持上市地位。
除此之外，還有一種選擇就是B股轉(zhuǎn)A股，但目前尚無公司公布相關(guān)的方案。武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新認(rèn)為，B股直接轉(zhuǎn)換成A股，是關(guān)閉B股市場最簡單的辦法，但這樣做的主要制度障礙來自證券市場的開放限制及資本管制。
B股倘若要轉(zhuǎn)赴A股，目前面臨的困難具體包括，外資股東持股的性質(zhì)如何解決，是否還需要證監(jiān)會發(fā)審委的審核，目前A股市場已堆積了大量待發(fā)行的IPO，B轉(zhuǎn)A會增加審核壓力以及B股是外幣結(jié)算，轉(zhuǎn)A股可能會觸犯外匯管理規(guī)定等。
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結(jié)構(gòu)注釋
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