主題：棲霞建設(shè)：產(chǎn)品線定位清晰 增長(zhǎng)趨勢(shì)開始明確

公司主要投資看點(diǎn)：1）公司房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)立足于蘇南。多年來(lái)江蘇經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)較快而房?jī)r(jià)收入比偏低。公司將受益
于江蘇省發(fā)展；2）公司業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向普通商品房和保障房開發(fā)，開發(fā)類型分布合理，未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)性較高；3）目前，公司
項(xiàng)目?jī)?chǔ)備充足，股權(quán)投資增值豐厚，控股小貸公司和參股擬上市的河北銀行。
公司承擔(dān)的商品房、保障房和一級(jí)開發(fā)項(xiàng)目權(quán)益建面分別達(dá) 248 萬(wàn)平、136 萬(wàn)平和 67 萬(wàn)平，占比分別為 55％、30
％和 15％，分布日趨合理。報(bào)告期內(nèi)，公司加大保障房開工力度，并通過(guò)控股匯錦農(nóng)村小貸公司和參股河北銀行，加大
金融股權(quán)的投資力度。近期市場(chǎng)銷售回暖將提振公司新開工和竣工量，而大體量保障房完工和商品房現(xiàn)房、準(zhǔn)現(xiàn)房較多將
使公司營(yíng)收保持較快增長(zhǎng)。公司此前公告稱將擇機(jī)減持棕櫚園林(002431,股吧)，這將增厚公司投資收益。我們預(yù)計(jì)公

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