主題：B股緣何“七月飛雪”成“竇娥”

突如其來的退市危機將閩燦坤B（200512）推入連續(xù)暴跌的深淵，一夜之間，閩燦坤B這家讓不少資深投資者都聞所未聞的公司，成為整個資本市場關注焦點，但它突然備受關注是因其持續(xù)跌破1元人民幣面值的紅線而走到退市邊緣。

　　今日（7月30日），閩燦坤B繼續(xù)開盤跌停，為什么一只籍籍無名的B股會超越多只ST垃圾股，變成“退市第一股”？

　　在監(jiān)管層最初的設計中，B股市場是為了吸引外資而設立，百余只B股為我國經(jīng)濟做出不小貢獻。盡管如今我國不再需要B股市場來吸引外匯，但B股市場仍擁有252.76萬個賬戶。

　　滬深交易所前不久發(fā)布的退市新規(guī)，規(guī)定收盤價持續(xù)20個交易日低于股票面值將觸發(fā)退市條件。但是這一規(guī)定卻沒有考慮過中國資本市場的復雜性。我國的上市公司有純A股（沒有發(fā)行B股）、純B股（沒有發(fā)行A股）、和A、B股同時掛牌交易，而虛高的A股股價顯然成為一些垃圾股的護身符。單純從業(yè)績來看，不少ST股的業(yè)績尚不如閩燦坤B，卻在A股的流動資金中享受著高估值、高股價，繼續(xù)自己“不死鳥”的神話。市場的參與各方應當反思，我國的資本市場，到底需要什么樣的股票退市？真正能夠?qū)嵤┩耸械挠质悄男┕荆繛楹魏芏鄷r候總是事與愿違？

　　從最簡單的角度，股票退市當然是“優(yōu)勝劣汰”，可是何為“優(yōu)”、何為“劣”？相比較A股而言，B股市場缺乏活躍度，資金、交易量、股價等很容易觸及退市紅線，但是這并不代表B股的上市公司是“劣”的代表。此次監(jiān)管層的退市新規(guī)，沒有傷到大鱷，反倒吞了小魚。

　　“一元退市標準”的規(guī)則的實施效果讓人擔憂，但愿中國股市“優(yōu)勝劣汰”的退市改革不會成為一場“不可能完成的任務”。


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