主題：中國石化單騎救主

本周，深滬兩市表現(xiàn)動蕩，全周滬指下跌78.26點，收2778.37點；深成指再破萬點，下跌442.98點，收9588.40點。兩市合計成交4790億，較上周6831億大幅萎縮。
　　大智慧Topview顯示，7月10日至16日5個交易日，滬市機構資金合計小幅凈流出4.6億元，其中有4個交易日資金小幅凈流入，不過僅15日機構資金凈流出就達27.4億元，超過4個交易日資金凈流入的總和。當日，大盤重挫百點，市場恐慌情緒明顯。Top席位綜合分析顯示，統(tǒng)計期間內(nèi)共有56家基金參與交易，成交684.2億元，占滬市總成交額的18.4%，其中買入302.3億元，賣出363.9億元，資金凈流出43.6億元。自7月3日以來的10個交易日中，基金累計凈拋出89.3億元。
　　除了基金繼續(xù)凈拋出外，保險資金（T類席位）也凈拋出23.5億元，不過相對7月3日至9日間的凈賣出48.0億元，做空力度有所減緩。與基金、保險資金大幅做空不同的是，以中金公司上?；春Ｖ新窢I業(yè)部及申銀萬國上海新昌路營業(yè)部為統(tǒng)計對象的QFII席位出現(xiàn)凈買入跡象，數(shù)據(jù)顯示，兩家營業(yè)部最近5日共成交35.3億元，買入21.6億元，賣出13.7億元，資金凈流入7.9億元，主要集中在海螺水泥、招商銀行、工商銀行等個股，凈買入額約2.4億。從主流板塊資金流向觀察，銀行、煤炭石油兩大板塊最受機構資金青睞，5個交易日分別凈流入20.6億元、16.3億元。近期走勢反復的地產(chǎn)股機構資金連續(xù)11個交易日凈流出，其中7月10日至16日滬市地產(chǎn)板塊資金凈流出達12.9億，同期鋼鐵、電力兩大板塊資金合計凈流出11.2億。
　　周五大盤的走勢頗有戲劇性，這又讓投資者看到了希望。但是，我們綜觀整個盤面，市場熱點缺乏方向性，主要的亮點就是中國石化。此外，我們還看到，在大盤飆升時投資者卻有著無從下手的感覺。目前，機構的資金流向目前仍處于微弱的平衡之中，買入時猶豫，但一有風吹草動，出逃很堅決。這是一種流動性危險，反映在盤面上就是，成交始終不能放大。海外股市大漲，而中國股市照跌，不能不讓我們警惕，弱勢是由內(nèi)而生的，外圍的負面信息只會雪上加霜，在這種格局下，獲利也是十分困難的。
　　概念股遭基金遺棄
　　經(jīng)過前期的反彈行情后，市場開始進入調(diào)整。在此次反彈過程中，有跡象顯示基金并未扮演積極的角色，反而趁反彈不斷進行波段操作。這樣，在包括基金在內(nèi)的各路資金經(jīng)過輪番炒做之后，板塊的快速反彈行情在沒有實際支撐的情況下迅速結束。調(diào)整隨即開始，市場人氣再次受損。
　　通過大智慧Top數(shù)據(jù)的統(tǒng)計來看，在7月10日到7月16日這幾天里，基金總成交684.16億元，5個統(tǒng)計日內(nèi)資金凈賣出43.58億元。事實上，基金已經(jīng)連續(xù)3周呈資金凈流出，凈流出額達到149.67億元。而最近的5個交易日內(nèi)，基金整體的買入也不是很積極,凈買入額除基金會員1607外，均沒有超過5億元?；饍糍u出集中在基金會員1617和1615身上，兩個基金會員號分別凈賣出15.0648億元和13.7514億元。
　　近期地產(chǎn)板塊和奧運概念遭基金減持比較明顯?；饘W運概念原本持倉并不是很多，不過隨著奧運的臨近，基金加快了減倉的力度，值得警惕。奧運概念中，首旅股份、中青旅和北京城建等遭減倉最為明顯。最近5個交易日內(nèi)，首旅股份遭基金減倉1.3億元、中青旅遭基金減倉1.85億元、北京城建遭基金減倉1.47億元。而地產(chǎn)板塊中，金地集團被基金減倉高達6.37億元，此外還有上實發(fā)展基金減倉達1.1億元，保利地產(chǎn)遭基金減倉達3.25億元。
　　QFII巨頭逆勢做多
　　7月15日、16日兩日，滬指大跌172點，市場氣氛令人窒息，而一貫謹慎的QFII營業(yè)部似乎有些按捺不住，搖身一變成為做多主力之一。
　　據(jù)大智慧Topview數(shù)據(jù)顯示，QFII幾大主要營業(yè)部本周5日共買入34.14億元、賣出24.29億元、資金凈流入9.24億元。其中，QFII巨頭中金上海淮海中路營業(yè)5日買入14.56億元、賣出7.93億元、資金凈流入6.63億元；而另兩家QFII營業(yè)部，申銀萬國上海新昌路和瑞銀證券營業(yè)部買賣資金凈額亦成正值，分別流入1.1億元和1.75億元。
　　本周QFII營業(yè)部之所以能空翻多，中金淮海中路營業(yè)部功不可沒。該營業(yè)部除從網(wǎng)上競價系統(tǒng)買入6.63億凈資金外，且還通過大宗交易系統(tǒng)買入5.26億元。在目前行情方向不明的情況下，作為“機構風向標”的中金上?；春Ｖ新反伺e能否為動蕩的市場注入一針強心劑，似乎越來越讓人期待。
　　保險資金做空依舊
　　據(jù)大智慧Topview數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，保險資金近5日共買入7.2億元、賣出30.74億元、資金凈流出23.54億元，較上周有所減少（上周保險資金凈流出50億）。其中做多席位T3802、T39163等8個席位資金凈流入共1.27億元，而以T40461、T38317、T38712為首的21個席位資金凈流出24.81億元，多空對比依然是那么懸殊。
　　雖然本周保險資金做空力度較上周有所減弱，但金融板塊依舊擺脫不了被拋售的命運。其中浦發(fā)銀行、中信證券、中國平安、北京銀行分別被拋售4.12億元、2.83億元、28億元和0.7億元。此外，保利地產(chǎn)、金地集團等地產(chǎn)龍頭股也遭到保險資金的拋售，合計達3.05億元，而中國船舶、中國聯(lián)通、中國石油、中國鐵建等一批中字頭的股票也在其拋售之列。
　　不過，保險資金本周還對中國石化增倉3318.01萬元、對南京醫(yī)藥增倉2832.83元、對火箭股份增倉2738.49萬元，而復星醫(yī)藥的增倉金額也達到了2155.76萬元。



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