主題：3-6月關(guān)注六大投資主題

　在美國(guó)次貸危機(jī)影響下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)2008年是否能繼續(xù)高增長(zhǎng)，A股市場(chǎng)下一階段如何運(yùn)行，投資者又能從哪些行業(yè)、板塊、主題中尋找機(jī)會(huì)？就此，國(guó)泰基金研究總監(jiān)周傳根暢談了他的看法。

　　3-6月市場(chǎng)將震蕩上升,認(rèn)為影響后市的政策面和消息面主要有五個(gè)因素：首先是上市公司業(yè)績(jī)2008年預(yù)計(jì)繼續(xù)高增長(zhǎng)；其次，人民幣加速升值；其三，流動(dòng)性持續(xù)寬裕，由于息差和人民幣加快升值預(yù)期，今年資金流入可能更為洶涌，在美聯(lián)儲(chǔ)大幅降息背景下，全球可能出現(xiàn)新一輪的流動(dòng)性過(guò)剩；其四，目前負(fù)利率狀況短期難以改變；其五，限售股解禁和再融資使市場(chǎng)感受到了資金壓力。

　　因此，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)2008年回落的幅度有限，企業(yè)盈利增速仍然強(qiáng)勁。盡管面臨嚴(yán)峻的外部環(huán)境，A股市場(chǎng)應(yīng)有良好支撐。經(jīng)過(guò)前2個(gè)月的大幅下跌，滬深300的估值水平已進(jìn)入價(jià)值區(qū)域。預(yù)計(jì)3-6月市場(chǎng)將震蕩上升，大盤(pán)藍(lán)籌股可能成為主導(dǎo)力量，未來(lái)一段時(shí)間風(fēng)格有可能發(fā)生切換。全年來(lái)看，再現(xiàn)2006、2007年輝煌的可能性比較小，預(yù)計(jì)全年會(huì)呈現(xiàn)寬幅震蕩、結(jié)構(gòu)性與階段性機(jī)會(huì)為主的局面。

　　在操作層面，關(guān)注六大主題

　　第一個(gè)方面就是資源。資源是短缺的，是不可再生的，所以這里面的一些資產(chǎn)會(huì)是大家長(zhǎng)期關(guān)注的一個(gè)板塊，包括有色、煤炭這些核心的資源，包括土地等等。

　　第二個(gè)是投資拉動(dòng)的相關(guān)行業(yè)。既然我們覺(jué)得今年的投資會(huì)非常強(qiáng)勁，甚至有可能會(huì)超過(guò)預(yù)期，如果相應(yīng)板塊下跌較多，實(shí)際上就是一個(gè)建倉(cāng)的良好機(jī)會(huì)。

　　第三個(gè)就是剛才談過(guò)的超跌大盤(pán)藍(lán)籌股，因?yàn)樗墓乐迪鄬?duì)處于市場(chǎng)的低端，最近的下跌幅度又比較大。另外它的盈利增長(zhǎng)也相對(duì)比較確切，對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，尤其是對(duì)大基金來(lái)說(shuō)，可能是未來(lái)重點(diǎn)關(guān)注的一個(gè)版塊。

　　第四個(gè)就是我們政策鼓勵(lì)的一些方向，包括節(jié)能減排、新能源、新技術(shù)等等，一些中小市值的成本型的公司應(yīng)該有些持續(xù)的表現(xiàn)。

　　第五個(gè)就是正在變化當(dāng)中的行業(yè)和企業(yè)，尤其是正在重組和有資產(chǎn)注入等的企業(yè)。有些企業(yè)十年磨一劍，這種企業(yè)比較難找，但一旦找到收益可能會(huì)比較豐厚。

　　最后一個(gè)就是臺(tái)海方面的。市場(chǎng)對(duì)兩岸三通有良好的預(yù)期，福建相關(guān)公司都會(huì)有較好表現(xiàn)。


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