主題：腦再生科技 上演美股“神話”


2025年05月31日 20:18 來源： 上海證券報

　　一家僅有12名員工的中概生物科技公司，正在美股市場掀起一場資本狂潮。


　　截至當(dāng)?shù)貢r間5月30日美股收盤，腦再生科技漲18.36%，報877美元/股，總市值突破110億美元。年初至今，該股漲幅已達(dá)到驚人的17653.04%。


　　技術(shù)突破引爆資本熱情

　　5月9日，公司宣布，其新一代神經(jīng)調(diào)控芯片通過FDA臨床試驗審批，同時宣布將與全球頂尖醫(yī)療機(jī)構(gòu)梅奧診所合作，開展帕金森病治療研究。當(dāng)天，公司股價暴漲72%。

　　公開資料顯示，腦再生科技是一家早期的生物科學(xué)公司，于2014年在香港起步，主要運營及資產(chǎn)均在香港，目前員工人數(shù)為12人。公司專注于研究、開發(fā)和商業(yè)化治療神經(jīng)認(rèn)知障礙和變性的中藥，特別是注意缺陷多動障礙（ADHD）和自閉癥譜系障礙（ASD）。

　　腦再生科技計劃先在香港推出三種適合輕、中、重度ADHD和ASD患者的液體化標(biāo)準(zhǔn)化中藥配方，然后在其認(rèn)為合適的情況下向其他市場推廣。

　　而此次引發(fā)暴漲的神經(jīng)調(diào)控芯片技術(shù)，屬于腦機(jī)接口領(lǐng)域的前沿方向。公司計劃利用這一技術(shù)開展帕金森病治療研究，直擊全球約1000萬患者市場。

　　在這場資本盛宴背后，風(fēng)險警示信號同樣明顯。有投資者在股吧直言：“你去看看他的交易量和交易明細(xì)，簡直就是胡鬧，沒人要的股”。

　　行業(yè)風(fēng)口：腦機(jī)接口的爆發(fā)前夜

　　腦再生科技的暴漲并非孤立事件。拋開資本市場的喧囂，腦科學(xué)領(lǐng)域的技術(shù)突破確實日新月異。

　　作為一項瞄向未來的前沿技術(shù)，腦機(jī)接口應(yīng)用場景極為廣泛，涵蓋醫(yī)療、娛樂、軍事、教育等多個領(lǐng)域。從具體應(yīng)用領(lǐng)域看，醫(yī)療健康是當(dāng)前腦機(jī)接口最成熟的賽道，覆蓋神經(jīng)疾病診斷、康復(fù)治療及功能替代。根據(jù)麥肯錫的測算，全球腦機(jī)接口在嚴(yán)肅醫(yī)療應(yīng)用潛在規(guī)模在150億—850億美元，消費醫(yī)療應(yīng)用潛在規(guī)模在250億—600億美元。

　　政策層面也傳來重大利好。中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳印發(fā)的《提振消費專項行動方案》中指出：促進(jìn)“人工智能+消費”，加速推動智能穿戴、腦機(jī)接口、機(jī)器人等新技術(shù)新產(chǎn)品開發(fā)與應(yīng)用推廣。

　　國家醫(yī)保局更全面梳理、規(guī)范神經(jīng)系統(tǒng)醫(yī)療服務(wù)價格項目，專門為腦機(jī)接口等前沿技術(shù)設(shè)立獨立收費項目。目前，全球還沒有一款侵入式腦機(jī)接口醫(yī)療器械獲批上市。而這也是少有成熟產(chǎn)品落地之前，醫(yī)保就已經(jīng)開始鋪好收費路徑。國金證券分析指出，此次價格項目設(shè)立后有望加速醫(yī)療領(lǐng)域產(chǎn)品商業(yè)化落地。

　　在全球的腦機(jī)接口企業(yè)中，最為人熟知的莫過于由馬斯克創(chuàng)辦的Neuralink。而根據(jù)記者不完全統(tǒng)計，中國已有超過30家腦機(jī)接口賽道公司，科大訊飛、誠益通、博靈腦機(jī)、三博腦科、愛朋醫(yī)療、創(chuàng)新醫(yī)療等上市公司在腦機(jī)接口領(lǐng)域均有布局，并取得了一定進(jìn)展。

　　狂熱中的風(fēng)險不容忽視：生物科技企業(yè)高度依賴研發(fā)成果，若后續(xù)試驗失敗或監(jiān)管審批延遲，股價可能大幅回調(diào)。同類企業(yè)技術(shù)進(jìn)步同樣可能削弱公司的市場優(yōu)勢。資本市場的瘋狂終會平息，在這場科技與資本的共振中，唯一確定的是，人類對大腦奧秘的探索將永不止步。

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