主題：債市加劇調(diào)整，近2000只純債基金今日收跌

2月24日，債市全面收跌，長端債券調(diào)整幅度加劇。Wind數(shù)據(jù)顯示，10年期、7年期、5年期、1年期國債收益率分別上行2.75個(gè)基點(diǎn)、4.5個(gè)基點(diǎn)、3.75個(gè)基點(diǎn)、0.5個(gè)基點(diǎn)。今年以來債市波動(dòng)加劇，10年期國債收益率已由年初的1.6%左右上行至1.76%。受債市調(diào)整影響，今日近2000只純債基金（包括中長期純債型、短期純債型基金）收跌，其中最大跌幅超過80個(gè)基點(diǎn)。

華創(chuàng)證券投顧部認(rèn)為，相較于央行在臨近關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)的具體操作，資金利率的中樞能否顯著回落，曲線全線負(fù)carry（即資金成本/負(fù)債成本大于票息收入）的問題能否解決，才是決定市場(chǎng)調(diào)整是否到位的核心。此外，市場(chǎng)持續(xù)調(diào)整后，資管產(chǎn)品負(fù)債端穩(wěn)定性和負(fù)反饋的問題也需要引起重視。在資金面、負(fù)債端、政策面均未明朗之際，左側(cè)仍存不確定性，等待右側(cè)確定性機(jī)會(huì)更為穩(wěn)妥。



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