主題：長債午后加速下跌，發(fā)生了什么？

12月24日，銀行間現(xiàn)券長端收益率加速上行。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至14:50，10年期國債活躍券“24附息國債11”收益率上行2個基點報1.71%，同期限國開債活躍券“24國開15”上行2個基點報1.78%；30年期國債活躍券“24特別國債06”上行4個基點報1.99%。

股市方面，漲勢良好。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至14:50，上證指數(shù)漲1.21%，深證成指漲1.22%，科創(chuàng)50上漲1.62%。

12月23日至24日，全國財政工作會議在北京召開，系統(tǒng)部署2025年經(jīng)濟工作。會議提出，要安排更大規(guī)模政府債券，為穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)提供更多支撐。

華安證券研報表示，當前債市來到1.70%關(guān)口，市場在搶跑等因素催化下，已經(jīng)交易了約30個基點的降息預(yù)期，而債市的短期風(fēng)險也在價差中體現(xiàn)（即債市利率與資金利率的倒掛現(xiàn)象）。短期來看，債市利率不會持續(xù)無限下行，面臨部分利率債不進則退的風(fēng)險。

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