主題：暴雨刺激資金短炒白糖 主力合約隱現(xiàn)套利空間

近一個(gè)多月南方的持續(xù)暴雨讓一些資金嗅到了金錢的味道。白糖的主要原料甘蔗產(chǎn)地廣西的暴雨連綿，導(dǎo)致近期大量資金涌入白糖，6月18日白糖全部合約的持倉(cāng)比前日增加了12.64萬(wàn)手，96.862萬(wàn)手的總持倉(cāng)量也創(chuàng)出自白糖期貨上市以來(lái)的新高。受資金拉動(dòng)，前期一直弱勢(shì)盤整的白糖曾在10分鐘內(nèi)上漲了100元/噸，當(dāng)天主力合約0901漲幅達(dá)2.98%。
　　無(wú)獨(dú)有偶，美國(guó)部分地區(qū)也遭受了惡劣天氣的侵襲，受此影響美盤玉米和大豆強(qiáng)勢(shì)上漲，刺激國(guó)內(nèi)豆類期貨全線上揚(yáng)，豆粕領(lǐng)漲。

　　分析師們警告說(shuō)，天氣因素對(duì)白糖市場(chǎng)的影響可能已經(jīng)被過(guò)度高估，國(guó)內(nèi)的其他作物受到的影響也要理智看待。

　　白糖主產(chǎn)區(qū)受災(zāi)

　　近期中國(guó)西南東部、華南、江南、浙閩沿海先后出現(xiàn)大到暴雨天氣過(guò)程。來(lái)自國(guó)家防汛抗旱總指揮部的數(shù)據(jù)顯示，截至6月18日，中國(guó)農(nóng)作物受災(zāi)面積2464千公頃、成災(zāi)面積1217千公頃。其中廣西省農(nóng)作物受災(zāi)399.56千公頃，絕收62.44千公頃。

　　而廣西省正是白糖這一品種的原料主產(chǎn)區(qū)。6月18日，廣西糖網(wǎng)發(fā)布的《柳州蔗區(qū)6?13洪澇災(zāi)害調(diào)研報(bào)告》顯示，截至6月17日洪澇災(zāi)害造成柳州蔗區(qū)糖料蔗大面積受災(zāi)。據(jù)初步統(tǒng)計(jì)，柳州市糖料蔗受災(zāi)53.39萬(wàn)畝，超過(guò)全市甘蔗種植總面積的三分之一，其中成災(zāi)接近25萬(wàn)畝，嚴(yán)重受災(zāi)8.02萬(wàn)畝，絕收1.23萬(wàn)畝。此外，來(lái)賓、河池等甘蔗主產(chǎn)區(qū)也出現(xiàn)受災(zāi)。

　　不過(guò)，倍特期貨分析師李攀峰告訴理財(cái)周報(bào)記者，廣西的甘蔗主要種植在山地、丘陵等高處，而暴雨來(lái)得快去得也快，除非水沒(méi)過(guò)頂否則對(duì)甘蔗的影響微乎其微。從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，絕種的甘蔗所占比例很小，而之前國(guó)內(nèi)的白糖一直供過(guò)于求。

　　但分析師們多數(shù)認(rèn)為甘蔗的受災(zāi)程度可能已被過(guò)分炒作，白糖的價(jià)格存在很大的做空機(jī)會(huì)。尤其對(duì)現(xiàn)貨背景的投資者來(lái)說(shuō)，目前的現(xiàn)貨價(jià)格只有約3200元/噸，比主力合約0901低出約800元/噸，套保獲利的空間很大。

　　分析6月18日0901的持倉(cāng)結(jié)構(gòu)也不難看出，當(dāng)天的空方主力多為機(jī)構(gòu)，多方多為散戶。盡管價(jià)格大幅上漲，但多頭倉(cāng)位排名第一的浙江永安當(dāng)日持倉(cāng)減少1623手，而長(zhǎng)城偉業(yè)空頭持倉(cāng)卻增加了17115手，且持倉(cāng)量是浙江永安的2倍多。據(jù)理財(cái)周報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，排名前五位的空方主力持倉(cāng)量是多方前五的2.4倍。

　　“0901合約高出目前現(xiàn)貨價(jià)將近800元，除非未來(lái)一段時(shí)間有十分極端的天氣，否則這個(gè)價(jià)格不可能在現(xiàn)貨市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)。”首創(chuàng)期貨的董雙偉坦言，許多現(xiàn)貨背景的客戶都選擇在期貨市場(chǎng)做空來(lái)進(jìn)行套保獲利。

　　“空頭大資金有進(jìn)場(chǎng)，多頭一般都是散戶進(jìn)去了，上漲只是炒作，有人賺錢了就跑了，散戶卻去追高?！眹?guó)際期貨分析師徐凡總結(jié)說(shuō)，最近白糖每次出現(xiàn)大漲行情之后，隔日都會(huì)出現(xiàn)大跌。但在“天氣因素”的影響尚未明朗之前，也沒(méi)有人敢下定論?！爱吘挂幢┯瓿掷m(xù)多長(zhǎng)時(shí)間。”

　　其它作物受影響較小

　　同樣位于南方受災(zāi)地區(qū)的期貨品種還包括菜籽油和棉花，但這兩個(gè)品種所受到的影響相對(duì)較小。

　　據(jù)董雙偉介紹，油菜的收購(gòu)高峰期是在5月20日到6月20日之間，暴雨開(kāi)始時(shí)，大部分油菜應(yīng)該已經(jīng)收割完畢。由于目前不是油菜的生長(zhǎng)期，除了一部分收割較晚的作物可能被影響到晾曬過(guò)程外，該作物基本不會(huì)受到什么影響。

　　棉花的主產(chǎn)區(qū)湖南、湖北和江蘇也受到了暴雨的影響，但關(guān)于受災(zāi)程度的數(shù)據(jù)尚未出爐。反倒是美國(guó)棉花主產(chǎn)區(qū)的天氣異常干旱，越來(lái)越多的旱地棉田面臨絕產(chǎn)，受此影響近期棉花價(jià)格有所上漲。但董雙偉提醒，目前棉花的現(xiàn)貨價(jià)格在12000元/噸到13000元/噸之間，0901合約15605元/噸的價(jià)格也有被高估的風(fēng)險(xiǎn)。

　　此外，美國(guó)大豆和玉米的主產(chǎn)區(qū)依阿華州、伊利諾伊州、堪薩斯州東部和密蘇里州的中部和北部等地區(qū)均遭遇洪澇災(zāi)害。受此影響，美豆和美玉米均出現(xiàn)較大的漲幅。外盤對(duì)國(guó)內(nèi)玉米影響不大，但豆類品種明顯上漲?！按蠖购投蛊墒俏覀冞@幾個(gè)月以來(lái)都重點(diǎn)推薦的品種，不過(guò)現(xiàn)在有點(diǎn)恐高?！?br />

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