主題：京東方：七年五虧 柯希平撤離32機構堅守

　陷入“投資、虧損怪圈”的京東方（000725.SZ）今年上半年再次創(chuàng)下新的虧損紀錄。這也是京東方近七年來第五次報出虧損。自2005年至今的7年時間里，京東方除2007年和2009年兩年實現(xiàn)盈利以外，其余年限均出現(xiàn)虧損。

　　8月30日，京東方公布的2011年上半年業(yè)績報告更是創(chuàng)下了公司上市以來新的虧損紀錄。據公司中報披露，報告期內，盡管公司實現(xiàn)營業(yè)收入約49億元人民幣，同比增長18%，但虧損卻進一步擴大至12.15億元，這一數(shù)字較去年同期虧損5.41億元大幅增加6.74億元，虧損增幅高達124.58%。

　　對于京東方的創(chuàng)紀錄虧損，資本大鱷柯希平卻與機構背道而馳。

　　一方面，柯希平是繼續(xù)大幅減持套現(xiàn)，另一方面，以券商和基金為代表的機構投資者卻在逆勢加倉。

　　而公司中報公布當天，京東方的巨額虧損打擊了其二級市場的表現(xiàn)。截至8月30日收盤，京東方以最低價2.39元收盤，大跌4.02%。

　　七年五度虧損

　　京東方還預告稱，今年三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損額約為210000萬元－230000萬元，這一虧損額也超過了2010年全年的虧損額。去年三季度，京東方虧損額為98884萬元。

　　對此，有券商研究員表示，京東方持續(xù)虧損的原因主要在于，公司供應鏈先天不足，成本高于競爭對手10%左右；產品定位陷入紅海，競爭激烈；5代線“母雞帶小雞”，包袱沉重。

　　今年中期，在京東方主營業(yè)務中，占據主導的IT與電視用TFT-LCD業(yè)務卻出現(xiàn)了經營虧損。2011年1-6月，IT與電視用TFT-LCD業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入304857萬元，但其營業(yè)成本卻高達364496萬元，導致其毛利率為-19.56%，與去年同期相比，其毛利率下降了15.96%。

　　報告期內，包括IT與電視用TFT-LCD業(yè)務、移動與應用 TFT-LCD 業(yè)務、顯示光源業(yè)務以及其他業(yè)務等業(yè)務在內，公司實現(xiàn)主營業(yè)務收入494004萬元，但其營業(yè)成本卻高達534472萬元，綜合毛利率為-8.19%，較去年上半年同比下降了9.65%。

　　與此同時，公司銷售費用和管理費用同比卻大幅增加，分別從去年上半年的9690萬元、52999萬元增加至今年中期的16976萬元和81795萬元，增加分別達75.19%和54.33%。

　　對于今年出現(xiàn)的巨額虧損，京東方將原因歸結為，上半年全行業(yè)虧損表明TFT-LCD 行業(yè)又一次進入周期

　　性低谷。進入2011 年下半年以來，全球終端電子消費市場仍未好轉。受此影響，公司主要液晶面板產品價格繼續(xù)下滑，造成公司產生較大經營性虧損。

　　本報記者了解到，從行業(yè)形勢看，上半年液晶面板行業(yè)及市場延續(xù)了2010 年低迷勢態(tài)，市場增長不如預期，產品價格反彈乏力。隨著大陸在建高世代線開始陸續(xù)投產，全球面板產業(yè)聚焦大陸，新一輪激烈競爭悄然展開，LCD行業(yè)環(huán)境異常嚴峻。

　　截至今年8月，全球液晶面板的價格已經連續(xù)14個月下降。與此同時，當前液晶面板行業(yè)中，部分液晶面板廠商目前的產能利用率已經調低到了70%-75%。2011年9月整個行業(yè)還可能會進一步將產能利用率降低到50%水平。



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