主題：利亞德：公司主要產(chǎn)品有智能顯示、夜游經(jīng)濟(jì)、文旅新業(yè)態(tài)、VR體驗(yàn)

　利亞德（300296）3月16日發(fā)布投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表，公司于2022年3月11日接受15家機(jī)構(gòu)單位調(diào)研，機(jī)構(gòu)類型為其他、基金公司、陽光私募機(jī)構(gòu)。

　　投資者關(guān)系活動(dòng)主要內(nèi)容介紹：

　　一、2021年重大事項(xiàng)執(zhí)行情況1、前沿產(chǎn)品技術(shù)研發(fā)推廣有序推進(jìn)2019年上半年我們的Micro LED走出實(shí)驗(yàn)室，之后在2020年我們跟上游臺灣晶電合資成立了利晶微電子公司（以下簡稱“利晶”）致力于Micro LED的研發(fā)和量產(chǎn)，并與2020年10月底正式將Micro LED產(chǎn)品在市場上進(jìn)行推廣和銷售。Micro LED目前定位以TO B領(lǐng)域?yàn)橹?，一方面是結(jié)合了利亞德這些年在TO B市場的很多資源和市場推廣經(jīng)驗(yàn)做的初步定位，另一方面也是因?yàn)樾庐a(chǎn)品現(xiàn)階段售價(jià)相對來說比較高，還不具備進(jìn)入TO C市場的條件。但隨著技術(shù)和工藝的成熟，Micro LED成本售價(jià)降下來后，逐步進(jìn)入消費(fèi)電子市場將是必然趨勢，也是我們努力的方向。

　　利晶在合資初期我們就將未來2年關(guān)于產(chǎn)能釋放、市場推廣進(jìn)度等做了規(guī)劃，原計(jì)劃2021年產(chǎn)能達(dá)到800KK/月，2022年達(dá)到1600KK/月，目前都是如期在推進(jìn)甚至有提前，國內(nèi)國外的市場我們都在同步推進(jìn)。除了圍繞利晶做產(chǎn)品推廣和技術(shù)端的開發(fā)，由于Micro LED生產(chǎn)工藝上的突破，行業(yè)原有的上中下游的格局已被打破，下游跨過中游環(huán)節(jié)與上游的合作甚至整合將陸續(xù)出現(xiàn)，我們也在圍繞Micro LED整個(gè)的產(chǎn)業(yè)鏈做一些布局，儲備核心競爭力。

　　2、新市場開啟達(dá)預(yù)期，原有市場空間被拓展這兩年不管是疫情的影響，還是去年原材料短缺致使整個(gè)行業(yè)產(chǎn)品成本大幅上升所帶來的階段性影響，兩個(gè)原因疊加，使行業(yè)的集中度在加速提升，那作為行業(yè)龍頭企業(yè)，確實(shí)也遇到了很多提升自身市場份額的機(jī)會，當(dāng)然企業(yè)需要具備技術(shù)優(yōu)勢，產(chǎn)品及服務(wù)的穩(wěn)定性，甚至有可以引導(dǎo)行業(yè)向前發(fā)展的能力，才能在這個(gè)過程中抓住機(jī)遇，趁勢而上。

　　利亞德也是看到了行業(yè)正在發(fā)生的變革，及時(shí)做出了布局。2021年，對于我們來說最大的一個(gè)舉措就是把小間距電視通過研發(fā)和改進(jìn)，使其更具性價(jià)比，從而打開了一個(gè)新的市場空間-下沉市場。去年3月份在成功推出這款新產(chǎn)品后，我們迅速組建了新的團(tuán)隊(duì)，同步召集新的渠道合作伙伴，建立新的管理制度，并啟用了新的品牌“金立翔”在下沉市場開始推廣，基本年中就開始產(chǎn)生訂單了。那半年多下來，“金立翔”品牌的小間距電視在下沉市場不僅訂單達(dá)到了我們的目標(biāo)，更重要的是逐步改變了原來下沉市場只看價(jià)格不重品牌的局面。未來，在下沉市場，品牌的影響力也將成為一個(gè)重要的考量因素。

　　除了新市場的開啟，其實(shí)原有的市場隨著大眾對LED產(chǎn)品的認(rèn)知度越來越高，它的應(yīng)用場景和市場空間是在不斷拓展的。從這幾年春晚舞臺，2019年軍運(yùn)會開幕式的舞臺，2021年建黨百年《偉大征程》節(jié)目等等可以發(fā)現(xiàn)，整個(gè)舞臺上用到的道具類型、顯示產(chǎn)品都是用LED做的，這次冬奧會也是如此，原因就是LED的色彩、顯示效果、高科技屬性對內(nèi)容的體現(xiàn)是更優(yōu)的，它的展現(xiàn)形式也是多樣化的，像冬奧會開幕式上的冰瀑、冰立方等，創(chuàng)意的方式提升了視覺感受。也正是因?yàn)檫@些大型項(xiàng)目的制作，讓大眾更多地看到、認(rèn)識到LED顯示產(chǎn)品。包括去年以來多地裸眼3D屏幕的出現(xiàn)也使很多城市成為網(wǎng)紅打卡地，帶動(dòng)了經(jīng)濟(jì)活力。我們預(yù)計(jì)未來更多的顯示領(lǐng)域都會是以LED為主導(dǎo)。

　　3、行業(yè)極端事件的有效應(yīng)對2021年上半年還出現(xiàn)了一些特別的事件，上半年LED顯示訂單加速增長，甚至出現(xiàn)供不應(yīng)求的情況，很多廠商芯片缺貨或者芯片成本大幅提高，影響了它整個(gè)的毛利凈利水平。在驅(qū)動(dòng)芯片缺貨的情況下，利亞德采取的經(jīng)營策略是跟供應(yīng)商簽訂了供貨協(xié)議，保證到2022年底前驅(qū)動(dòng)IC供貨量的穩(wěn)定，雖然成本也有增加，但利亞德還好，我們5月份對產(chǎn)品做了提價(jià)，基本把相應(yīng)產(chǎn)品成本的增加轉(zhuǎn)移到了客戶端，所以會看到利亞德顯示板塊毛利率沒有太多變化。

　　二、對未來的展望2022年，我們面臨著幾個(gè)新的機(jī)遇：

　　一個(gè)是由于疫情以及行業(yè)極端事件導(dǎo)致的行業(yè)出清加速，龍頭企業(yè)的行業(yè)紅利機(jī)會將會出現(xiàn)；

　　第二個(gè)是Micro LED市場，雖然目前整體訂單規(guī)模還不大，但它代表著一種新技術(shù)對行業(yè)的突破，Micro LED產(chǎn)品是顯示行業(yè)的未來這個(gè)行業(yè)共識也沒有變，市場空間非常大。更長遠(yuǎn)一點(diǎn)看的話，隨著COG的落地和量產(chǎn)，那么向To C領(lǐng)域的推廣也將對公司的發(fā)展起到比較大的影響；

　　第三個(gè)促進(jìn)因素我覺得是海外市場的重新啟動(dòng)，過去2年各國都已經(jīng)陸續(xù)采取措施來應(yīng)對疫情，疫情的影響在不斷減弱，海外也是如此，所以我們從去年已經(jīng)開始在籌劃海外的市場。以往利亞德海外的訂單絕大部分來自歐美這些偏高端的地區(qū)，但隨著小間距電視性價(jià)比的提升，我們將開始啟動(dòng)亞非拉等地區(qū)市場的系統(tǒng)性推廣。所以2022年以及未來的一段時(shí)間，海外將是我們推廣的一個(gè)重點(diǎn)，我們將從不同維度去推進(jìn)。

　　第四個(gè)隨著LED產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)化和性價(jià)比的最優(yōu)化，高端制造環(huán)節(jié)已經(jīng)開始成為LED企業(yè)的一個(gè)核心競爭力，無論是對自動(dòng)化程度、工藝的改良都提出了更高的要求，尤其是從今年上半年，行業(yè)上下游發(fā)生比較大的變化，具備高端制造能力的企業(yè)優(yōu)勢越來越明顯。2021年，利亞德在幾個(gè)生產(chǎn)基地方面做了很大投入。一個(gè)是將我們位于深圳的幾家工廠合并在一起，縮小管理半徑，從采購端到供應(yīng)鏈端再到生產(chǎn)端，整個(gè)過程一體化控制；

　　另一個(gè)是今年3月份開始新建的湖南長沙生產(chǎn)基地，7月份投產(chǎn)，12月份6000KK每個(gè)月的產(chǎn)能已經(jīng)達(dá)產(chǎn)。這些工廠，包括無錫的Micro生產(chǎn)基地以及北京的生產(chǎn)基地，都是以高端制造為定位的，今年開始，我們也會對這些工廠統(tǒng)籌管理，降低管理費(fèi)用，提高生產(chǎn)效率。我相信，在行業(yè)整合進(jìn)入到集中度越來越高的時(shí)代，擁有高端制造水平的公司將會成為行業(yè)發(fā)展的引領(lǐng)者。

　　三、投資者提問

　　問：1、行業(yè)集中度提升的驅(qū)動(dòng)因素，以及過程中企業(yè)端是怎么感知到的？

　　答：有兩個(gè)方面的因素：

　　一個(gè)是外部因素，這兩年疫情之下，一些小規(guī)模的企業(yè)沒能等到疫情被控制就被市場淘汰掉了；然后去年由于缺芯這種極端情況，很多企業(yè)要么拿不到原材料要么拿到的成本很高但又沒有能力把增加的成本轉(zhuǎn)嫁出去，這個(gè)過程中也淘汰了一些小企業(yè)；

　　另一方面是行業(yè)自身發(fā)展帶來的，就像2012年小間距LED推出來后由于它的定位不同于原來常規(guī)顯示屏的市場，行業(yè)壁壘也更高，所以這些年行業(yè)集中度比原來只有顯示屏的市場集中度要更加集中了,那現(xiàn)在Micro LED的出現(xiàn)也會有這樣的趨勢，無論是從技術(shù)端還是產(chǎn)業(yè)鏈上下游結(jié)合更加緊密的角度，都決定了Micro將是擁有核心競爭優(yōu)勢的大企業(yè)才能主導(dǎo)的市場。2021年還有個(gè)明顯的變化是，當(dāng)我們的小間距LED通過品牌的方式進(jìn)入到下沉市場后，以前這個(gè)市場不看品牌和產(chǎn)品穩(wěn)定性，只追求低價(jià)的情況在逐步被引導(dǎo)和改善，所以隨著大型企業(yè)的小間距在不同市場維度滲透，帶動(dòng)行業(yè)集中度提升將是比較明確的趨勢。

　　利亞德在這個(gè)過程中，一方面推進(jìn)了集中度提升的進(jìn)程，一方面也隨著行業(yè)發(fā)展的變化在不斷采取新的措施來應(yīng)對，不斷提升自身競爭優(yōu)勢。

　　問：2、公司VR板塊過去一年恢復(fù)情況是不錯(cuò)的，現(xiàn)在行業(yè)有一些比較熱點(diǎn)的需求，比如元宇宙、虛擬人等，在這方面我們有沒有感受到一些落地的訂單和需求的提升？

　　答：我們旗下VR板塊營收中90%以上來源于收購的美國NP公司，它的銷售模式相對比較單一，是通過它全球渠道商銷售它的硬件和軟件產(chǎn)品，具體到針對應(yīng)用領(lǐng)域的解決方案需要通過渠道商對接的終端客戶才能反饋出來。但因?yàn)镹P公司的核心是動(dòng)作捕捉技術(shù)，是VR/AR應(yīng)用的底層技術(shù)，隨著您提到的這些應(yīng)用場景的火爆，市場對于動(dòng)捕的認(rèn)知度和關(guān)注度確實(shí)有明顯提升，從而帶動(dòng)了NP公司的業(yè)績。國內(nèi)的VR業(yè)務(wù)，我們有一家全資子公司虛擬動(dòng)點(diǎn)，它一方面作為NP公司總代在國內(nèi)銷售Optitrack產(chǎn)品，另一方面也在深入行業(yè)做一些解決方案，比如去年實(shí)施的虛擬主播、虛擬主持人的項(xiàng)目，新媒體對這方面的需求在放大。我們旗下還有一家參股公司德火，主要客戶就是新媒體和廣電系統(tǒng)，通過VR/虛擬的模式也為這些客戶創(chuàng)造了新型的應(yīng)用。所以現(xiàn)在是市場熱度高、新的應(yīng)用方向在增多、客戶對于動(dòng)捕的認(rèn)知在提高，客戶類型也在擴(kuò)大。

　　問：3、公司的顯示產(chǎn)品是如何劃分的？

　　答：如果從間距的角度，傳統(tǒng)的大間距是2.5mm以上；2.5mm以下是小間距，現(xiàn)在高端主流的是1.2mm，1.0mm，渠道略大一點(diǎn)；0.9mm及以下的間距我們是用Micro產(chǎn)品來做。

　　問：4、Micro LED的應(yīng)用市場有哪些？

　　答：Micro LED目前的應(yīng)用限定在To B市場，包括監(jiān)控、指揮、調(diào)度、會議等場所，由于成本還比較高，客戶基本是一些對分辨率要求高或者專顯領(lǐng)域，但Micro LED未來的目標(biāo)是要進(jìn)入到更大的市場空間，包括消費(fèi)電子市場，比如小尺寸的手表、VR眼鏡，常規(guī)尺寸的家用電視等，這些市場對成本和技術(shù)成熟度的要求更高，所以我們對于Micro LED的研發(fā)投入主要就是圍繞降成本去做，去年跟TCL華星在COG方面取得了階段性進(jìn)展，同時(shí)也陸續(xù)在相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的環(huán)節(jié)上去加大合作力度完善產(chǎn)業(yè)鏈布局等。

　　問：5、請問海外這邊景氣度如何？

　　答：海外去年年底基本算是回歸到正常水平，今年年初做計(jì)劃時(shí)，這塊市場是作為重點(diǎn)布局的市場，因?yàn)橐咔橹饾u被控制住，國內(nèi)外流通和貿(mào)易陸續(xù)恢復(fù)，海外將回到2019年快速增長的趨勢，但當(dāng)時(shí)是沒有考慮到戰(zhàn)爭的，我無法判斷戰(zhàn)爭對全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境有多大的影響，目前來看，暫時(shí)還沒有遇到風(fēng)險(xiǎn)，海外反饋的訂單情況也不錯(cuò)。

　　接待過程中，公司接待人員嚴(yán)格按照有關(guān)制度規(guī)定，沒有出現(xiàn)未公開重大信息泄露等情況;

　　利亞德光電股份（600184）有限公司的主營業(yè)務(wù)為LED顯示技術(shù)開發(fā)及LED顯示產(chǎn)品的生產(chǎn)及服務(wù)。公司主要產(chǎn)品有智能顯示、夜游經(jīng)濟(jì)、文旅新業(yè)態(tài)、VR體驗(yàn)。公司于2012年推出的LED小間距產(chǎn)品為公司首創(chuàng)的原發(fā)技術(shù)，目前仍處于全球領(lǐng)先地位。2016年-2018年連續(xù)三年蟬聯(lián)全球LED顯示市占率第一，小間距市占率第一，戶內(nèi)LED市占率第一。在VR領(lǐng)域，公司擁有全球領(lǐng)先的光學(xué)動(dòng)作捕捉技術(shù)。2019年公司獲得了“第十二屆中國電影（600977）電視技術(shù)學(xué)會科技進(jìn)步”一等獎(jiǎng)、“2018-2019年度全國企業(yè)文化優(yōu)秀成果”一等獎(jiǎng)、2019(第33屆)電子信息百強(qiáng)企業(yè)、2019北京安防行業(yè)優(yōu)秀應(yīng)用品牌、國家廣播影視科技創(chuàng)新獎(jiǎng)等多項(xiàng)榮譽(yù)獎(jiǎng)項(xiàng)。

　　調(diào)研參與機(jī)構(gòu)詳情如下：

參與單位名稱 參與單位類別 參與人員姓名
中信建投基金 基金公司 王浩
華夏基金 基金公司 佟巍
博時(shí)基金管理有限公司 基金公司 李越
國投瑞銀 基金公司 袁野
富國基金 基金公司 周宗舟
諾安基金 基金公司 張鈺
上海呈瑞投資管理有限公司 陽光私募機(jī)構(gòu) 沈守傳
上海真瀅投資管理有限公司 陽光私募機(jī)構(gòu) 李瑩
上海賢盛投資管理有限公司 陽光私募機(jī)構(gòu) 楊海
四川發(fā)展證券投資基金管理有限公司 陽光私募機(jī)構(gòu) 周玉婷
廣東寶新資產(chǎn)管理有限公司 陽光私募機(jī)構(gòu) 閆鳴
上海棒杰醫(yī)療投資管理有限公司 其他 王向陽
中信資管 其他 忻子煥
深圳市尚城資產(chǎn)有限責(zé)任公司 -- 杜新正
魯璽投資 其他 謝春

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