主題：再拋220億投資計劃

　上半年巨虧12億元！對于很多上市公司而言，這樣的虧損額幾乎是無法想象的，但是對于去年就已經(jīng)虧損20億元的京東方A（000725，收盤價2.49元）來說，卻似乎是在情理之中。然而，在多筆大額投資開始陷入僵局之際，京東方A又在繼續(xù)虧損的今天提出了總額高達(dá)的220億元投資計劃。面對這一筆驚人的投資，不少業(yè)內(nèi)人士驚呼“燒錢大王”再出驚人之舉。
京東方A三季報預(yù)虧超20億
　　正如此前預(yù)測的那樣，京東方A在上半年還是沒有逃脫虧損的命運，并且似乎在虧損的深淵中越陷越深。
　　今日披露的中報顯示，京東方A上半年實現(xiàn)營業(yè)收入49.40億元，同比增長18%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為-12.15億元，較去年同期5.41億元的虧損額有明顯的擴(kuò)大；每股收益也滑落至-0.09元。
　　京東方A表示，在行業(yè)持續(xù)走低和企業(yè)快速成長同步進(jìn)行過程中，公司同時面臨著北京5代線小尺寸改造、合肥6代線快速爬坡、北京8代線建設(shè)運營及人員急劇增加、產(chǎn)品和工藝技術(shù)投入不斷擴(kuò)大等諸多壓力。然而，更令投資者感到擔(dān)憂的是，由于主要液晶面板產(chǎn)品價格繼續(xù)下滑，已經(jīng)產(chǎn)生較大虧損的京東方A預(yù)測第三季度虧損額在21億元~23億元，而這一虧損額已經(jīng)超越了去年全年的20億元的虧損。
220億投AM-OLED
　　就在京東方A交出“不及格”成績單的同時，其披露的另一則總額高達(dá)220億元的投資公告引發(fā)了各方的震動。
　　公告顯示，京東方A于8月27日與內(nèi)蒙古自治區(qū)鄂爾多斯市人民政府及內(nèi)蒙古自治區(qū)鄂爾多斯市東勝區(qū)人民政府（以下簡稱鄂爾多斯政府）、昊華能源簽訂《第5.5代主動矩陣有機(jī)發(fā)光二極管顯示器件（AM-OLED）生產(chǎn)線及能源建設(shè)項目投資框架協(xié)議》（以下簡稱《框架協(xié)議》）。該項目總投資達(dá)到220億元，京東方A表示其中120億元注冊資金為公司自籌，其余部分項目公司申請國內(nèi)銀行貸款解決。
　　對于京東方A投資，鄂爾多斯政府也給出了相當(dāng)大的誠意，承諾將為公司配置位于呼吉爾特礦區(qū)巴彥淖井田的總量不低于10億噸的煤炭資源，大大增加了京東方A投資的“底氣”。
　　根據(jù)京東方A的預(yù)測，項目計算期平均年所得稅后利潤28.9億元，平均銷售利潤率為18.50%，稅后動態(tài)投資回收期為8.76年。公司稱該項目實施后企業(yè)財務(wù)運營狀況正常，能為企業(yè)帶來較高的利潤，能夠及時償還貸款并在計算期內(nèi)回收投資，有一定的抗風(fēng)險能力。
　　從京東方A的公告來看，這一次220億元的投資在鄂爾多斯政府的支持下似乎有著極好的“錢”景，不過在不少業(yè)內(nèi)人士眼中，公告中“其價格會受平板顯示產(chǎn)業(yè)周期性、市場供需情況和整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境波動的影響，提醒廣大投資者注意行業(yè)變動風(fēng)險“的語句卻顯得尤為醒目。
　　近年來，京東方A一直堅持不懈地追趕著液晶屏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展潮落，先后募巨資投入5代線、6代線、8代線的建設(shè)項目，但是由于種種原因，公司卻在大手筆投資的同時屢現(xiàn)巨虧，隱隱陷入了一個投資虧損的怪圈。因此，面對這一次220億元的巨額投資，不少業(yè)內(nèi)人士在充滿期待的同時也難免隱約感到一絲擔(dān)憂。


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