主題：寶鋼股份利潤創(chuàng)新高

#寶鋼股份#寶鋼股份作為國內最大的鋼鐵公司，其股價在2021年9月到11月兩個月期間從12.07元每股的高點下跌至6.14元每股。跌幅高達49%。目前股價在低位逐漸向上攀升，2021年其凈利潤高達237.8億元，創(chuàng)歷史新高。


01、 營業(yè)收入陰晴不定，波動較大，總體向上抬升。

寶鋼股份1997年營業(yè)收入僅252.9億元，1997年到2001年在300億以下徘徊，2001年到2011年整體呈現(xiàn)出逐漸抬升趨勢，2010年最高達到2229億元，2011年到2015年又呈現(xiàn)出波動下降趨勢，2015年最低跌到1641億元，2016年到2018年再次快速爬升，2018年達到歷史最高點3055億元。2021年前三季度營收2790億元，全年營收有望超越2018年創(chuàng)歷史新高。


02、 凈利潤2021年創(chuàng)歷史新高。

寶鋼股份1998年利潤12.38億元，2001年到2006年呈現(xiàn)上升趨勢，但是2006年到2015年又呈現(xiàn)波動下降趨勢，2006年最高130.8億元，2015年最低只有9.44億元，2015年到2018年高速發(fā)展，凈利潤在2018年達到214.5億元，2021年超越了2018年前期高點，一舉創(chuàng)歷史新高。


03、 負債率大部分時間維持在50%以下，資產(chǎn)質量較高。

寶鋼股份1998年和1999年負債率最高達到60%，此后二十余年幾乎都在50%以下震蕩。2021年第三季度報告顯示流動比率為1.13，公司賬上貨幣資金260億元，交易性金融資產(chǎn)60億元，短期借款129億元，長期借款140億元，整體上財務較為健康，不存在較大的風險。


04、 銷售毛利率近幾年穩(wěn)中有升。

寶鋼股份銷售毛利率在1998年到2003年呈現(xiàn)逐漸上升趨勢，最高達到30.67%，2003年到2009年呈現(xiàn)逐漸下跌趨勢，最低2009年跌至9.43%，2009年到2021年在10%至15%左右徘徊。整體表現(xiàn)良好。


05、 目前估值處于歷史較低位置。

寶鋼股份目前總市值1666億元，市凈率0.88，動態(tài)適應了吧5.79，其市凈率2014年最低為0.54，平均值為1.33，整體來說處于歷史較低位置。

寶鋼股份自2000年上市至累計漲幅僅有272%，上市后累計分紅派現(xiàn)1009億元，派現(xiàn)融資比為145.27%，股息率4%。一定程度上呈現(xiàn)出白馬股的特征，但是距離較優(yōu)秀的白馬股又有一定距離。

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