主題：鋼鐵企業(yè)盈利向好，擁抱衍生品成共識(shí)

從去產(chǎn)能、去杠桿和“雙碳”中突圍而出的鋼企，2021年效益持續(xù)好轉(zhuǎn)，截至2021年11月底，鋼鐵行業(yè)效益創(chuàng)歷史最好水平。隨著盈利的好轉(zhuǎn)，經(jīng)歷過(guò)苦日子的鋼企開(kāi)始重視風(fēng)險(xiǎn)控制，加大期貨套期保值的投入。

有鋼鐵行業(yè)人士表示：“2021年，鋼鐵企業(yè)參與的期貨品種覆蓋面明顯增加，借助期貨工具轉(zhuǎn)型增效的企業(yè)數(shù)量也明顯增多?！?br />
需求激增——產(chǎn)業(yè)客戶(hù)積極參與

2021年，在全球貨幣寬松背景下，商品價(jià)格大反彈，黑色商品的價(jià)格也不例外。對(duì)于鋼廠(chǎng)而言，2021年是富有挑戰(zhàn)的一年，也是迎來(lái)機(jī)遇的一年。

“2021年鋼廠(chǎng)經(jīng)營(yíng)遇到的困難是高鋼價(jià)下的高成本問(wèn)題，以及成本和利潤(rùn)大幅波動(dòng)，難以較好管控；年中能源危機(jī)能耗雙控帶來(lái)的限電、限產(chǎn)問(wèn)題；年終歲末政策維穩(wěn)鋼價(jià)探底企穩(wěn)，原燃料價(jià)格率先反彈的問(wèn)題。”江蘇富實(shí)數(shù)據(jù)研究院院長(zhǎng)、南鋼金貿(mào)鋼寶首席期現(xiàn)分析師蔡擁政告訴期貨日?qǐng)?bào)記者。

這一年，期貨衍生品市場(chǎng)在幫助鋼鐵實(shí)體企業(yè)預(yù)判走勢(shì)、鎖定采購(gòu)成本和銷(xiāo)售利潤(rùn)、減少資金占用、確保原材料質(zhì)量、提高產(chǎn)品品牌價(jià)值、改善信用狀況等方面發(fā)揮了積極作用，鋼鐵企業(yè)運(yùn)用套期保值加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖的效果顯著。

鋼鐵企業(yè)對(duì)期貨市場(chǎng)的認(rèn)可也充分體現(xiàn)在期貨參與程度上，螺紋鋼和熱卷期貨成交放量明顯。另外，黑色商品期貨交割量同樣近乎成倍式增加，2021年螺紋鋼期貨交割量39.18萬(wàn)噸，較2020年大幅增長(zhǎng)約115%；熱軋卷板期貨交割量67.56萬(wàn)噸，較2020年大幅增長(zhǎng)約91%。

2021年政策對(duì)鋼材市場(chǎng)以及鋼鐵企業(yè)的影響都尤為突出，在長(zhǎng)期碳達(dá)峰、碳中和的大背景之下，壓減粗鋼產(chǎn)量和能耗雙控任務(wù)貫穿始終，其間伴隨著采暖季以及冬奧會(huì)的空氣質(zhì)量管控舉措，對(duì)鋼企的多重管控并舉，鋼企生產(chǎn)限制較為嚴(yán)格，落后產(chǎn)能淘汰與置換成效良好，黑色系產(chǎn)業(yè)鏈的價(jià)格均出現(xiàn)不同程度的調(diào)整。

“在此背景之下，鋼鐵企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)大幅抬升，對(duì)參與期貨市場(chǎng)的積極性顯著提高，對(duì)期貨衍生工具的應(yīng)用需求提升，對(duì)利用期貨進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的咨詢(xún)量及培訓(xùn)需求得到明顯提升，期現(xiàn)結(jié)合、風(fēng)險(xiǎn)管理相關(guān)的培訓(xùn)及套期保值方案制定數(shù)量明顯增多?！焙Ｍㄆ谪浐谏蹈呒?jí)研究員邱怡宏說(shuō)。

另外，從鋼鐵企業(yè)角度出發(fā)，鋼鐵企業(yè)在經(jīng)營(yíng)管理過(guò)程中會(huì)面對(duì)不同特征的風(fēng)險(xiǎn)敞口，典型如價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)和資金風(fēng)險(xiǎn)等，鋼鐵企業(yè)最常面對(duì)的是成本端的原材料采購(gòu)價(jià)格和庫(kù)存減值風(fēng)險(xiǎn)，以及針對(duì)銷(xiāo)售端的制成品銷(xiāo)售價(jià)格和庫(kù)存減值風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)運(yùn)營(yíng)資金周轉(zhuǎn)等風(fēng)險(xiǎn)。而衍生品則可以在避險(xiǎn)和增效兩個(gè)維度助力企業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，通過(guò)衍生品降低風(fēng)險(xiǎn)、撫平業(yè)績(jī)波動(dòng)，進(jìn)而獲得穩(wěn)定的產(chǎn)能，并拓展企業(yè)的供應(yīng)能力，增強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，以便向其客戶(hù)提供更多、更有價(jià)值、更加深入的服務(wù)。

邱怡宏認(rèn)為，相比于焦化廠(chǎng)、礦山，鋼鐵企業(yè)參與期貨市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)相對(duì)更明顯，既可以利用煤焦礦期貨對(duì)沖原料成本波動(dòng)，平滑采購(gòu)成本曲線(xiàn)，又可以利用螺紋鋼、熱軋卷板期貨管理鋼材價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，可以實(shí)現(xiàn)從原料到成品的風(fēng)險(xiǎn)管理閉環(huán)。近幾年隨著黑色系商品金融屬性的增強(qiáng)以及期現(xiàn)結(jié)合形式運(yùn)用的廣泛，越來(lái)越多的鋼鐵企業(yè)在日常采購(gòu)銷(xiāo)售活動(dòng)中加強(qiáng)了期貨工具的運(yùn)用，期貨盤(pán)面的指導(dǎo)作用隨之增強(qiáng)，期貨市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能正在深入地從企業(yè)采購(gòu)、銷(xiāo)售決策的實(shí)際應(yīng)用中發(fā)揮著重要的參考依據(jù)。

據(jù)了解，當(dāng)前鋼鐵產(chǎn)業(yè)客戶(hù)的期貨交易模式較為成熟，能夠通過(guò)期現(xiàn)結(jié)合交易有效管控風(fēng)險(xiǎn)。在期貨公司的引導(dǎo)下，產(chǎn)業(yè)客戶(hù)經(jīng)過(guò)多年的探索，逐漸形成了適合自身主業(yè)的期貨交易模式，在遵循套期保值基本原則的前提下，根據(jù)采購(gòu)、庫(kù)存和銷(xiāo)售環(huán)節(jié)的具體風(fēng)險(xiǎn)敞口，結(jié)合對(duì)行情的判斷和未來(lái)價(jià)格走勢(shì)的展望，科學(xué)制定并實(shí)施交易策略。

“2021年，鋼鐵企業(yè)參與的期貨品種覆蓋面得到明顯增加，借助期貨工具轉(zhuǎn)型增效的企業(yè)數(shù)量也明顯增多，進(jìn)一步促進(jìn)期貨市場(chǎng)在資源配置中更好發(fā)揮其作用，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)更加完善、健全。”蔡擁政說(shuō)。

華融融達(dá)期貨投資運(yùn)營(yíng)部市場(chǎng)總監(jiān)付小廣告訴記者，螺紋鋼期貨和熱卷期貨上市多年來(lái)，鋼廠(chǎng)基本全部參與期貨套保，中游多數(shù)貿(mào)易商均參與過(guò)期貨，并且目前全國(guó)鋼材貿(mào)易的市場(chǎng)價(jià)格均參考期貨價(jià)格，真正形成全國(guó)統(tǒng)一參考價(jià)格，隨著貿(mào)易商對(duì)期貨了解的逐步深入，由最開(kāi)始的投機(jī)思路逐步轉(zhuǎn)入利用期貨進(jìn)行庫(kù)存管理和風(fēng)險(xiǎn)管理。例如2021年螺紋鋼在下跌的過(guò)程中，庫(kù)存比較大的貿(mào)易商進(jìn)行做空保護(hù)，規(guī)避了很大的貨物貶值風(fēng)險(xiǎn)，有一些中大型貿(mào)易商甚至通過(guò)基差來(lái)降低損失，尤其是2021年10月底期貨低于現(xiàn)貨近900元，現(xiàn)貨庫(kù)存置換為期貨虛擬庫(kù)存，一個(gè)月后基差回歸至200—300元/噸，減少每噸500元左右的損失。這種操作和意識(shí)在鋼鐵產(chǎn)業(yè)中逐步被產(chǎn)業(yè)客戶(hù)接受，中西部鋼鐵產(chǎn)業(yè)客戶(hù)也逐步學(xué)習(xí)東部沿海企業(yè)的思路，開(kāi)始利用期貨管理庫(kù)存，保障經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定，并利用場(chǎng)內(nèi)、場(chǎng)外期權(quán)進(jìn)一步進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。

功能凸顯——期現(xiàn)結(jié)合穩(wěn)定發(fā)展

復(fù)盤(pán)來(lái)看，期貨市場(chǎng)的穩(wěn)定器作用發(fā)揮越來(lái)越明顯。

記者注意到，2021年工信部屢次發(fā)聲建議下游用材企業(yè)參與期貨套保，鎖定原材料成本，降低企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。去年以來(lái)鋼材上漲時(shí)間較多，下游無(wú)論是制造企業(yè)和建筑企業(yè)都越來(lái)越多地參與期貨鎖定采購(gòu)成本。

蔡擁政告訴記者，2021年國(guó)慶過(guò)后期現(xiàn)鋼價(jià)一輪大跌，回顧看，主要是下游地產(chǎn)美元債危機(jī)和四季度淡季預(yù)期帶來(lái)的市場(chǎng)影響，期貨市場(chǎng)反應(yīng)迅速，價(jià)格調(diào)整幅度大。而現(xiàn)貨鋼廠(chǎng)價(jià)格反應(yīng)滯后，畢竟鋼廠(chǎng)高價(jià)庫(kù)存尚未完全消化。而在9月底10月初，螺紋鋼和熱卷期貨主力合約2205虛擬鋼廠(chǎng)利潤(rùn)處于近1500元以上的高位，這個(gè)階段鋼廠(chǎng)實(shí)際可以超前考慮進(jìn)行盤(pán)面利潤(rùn)鎖定，以防范四季度可能出現(xiàn)的鋼價(jià)下跌，原燃料價(jià)格上漲的不利局面。

“我們也是在9月底10月初給了客戶(hù)這樣的建議，做空螺紋鋼和熱卷期貨2205合約盤(pán)面利潤(rùn)，將利潤(rùn)鎖定在1600元/噸，之后鋼廠(chǎng)利潤(rùn)一路下行，年底已下探至1000元/噸不到的水平，近期更是到了700元/噸左右的水平。從年度角度看，每年7—9月鋼廠(chǎng)期現(xiàn)利潤(rùn)都會(huì)處于年度相對(duì)較好的階段，這個(gè)階段應(yīng)該是鋼廠(chǎng)重點(diǎn)考慮避險(xiǎn)的機(jī)會(huì)?！辈虛碚f(shuō)。

另?yè)?jù)記者了解，2021年7月30日中共中央政治局召開(kāi)會(huì)議提出“要統(tǒng)籌有序做好碳達(dá)峰、碳中和工作，盡快出臺(tái)2030年前碳達(dá)峰行動(dòng)方案，堅(jiān)持全國(guó)一盤(pán)棋，糾正運(yùn)動(dòng)式‘減碳’，先立后破，堅(jiān)決遏制‘兩高’項(xiàng)目盲目發(fā)展”。這意味著，鋼鐵行業(yè)以壓縮產(chǎn)量方式“減碳”有望得到遏制。對(duì)鋼材來(lái)說(shuō)，供給回升，但需求仍處于淡季，市場(chǎng)面臨價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)。

華中某鋼貿(mào)企業(yè)主要經(jīng)營(yíng)HRB400E螺紋鋼，該企業(yè)結(jié)合自身的銷(xiāo)售情況，聯(lián)合期貨公司制定了閉環(huán)的套保方案。據(jù)了解，該企業(yè)7月在途1.6萬(wàn)噸，其中后結(jié)算1.5萬(wàn)噸；8月長(zhǎng)協(xié)后結(jié)算0.6萬(wàn)噸，庫(kù)存成本均價(jià)5064元/噸的鋼材4360噸，成本均價(jià)4935元/噸的鋼材1357噸，庫(kù)存成本5112元/噸的鋼材2508噸，庫(kù)存成本5200元/噸的鋼材332噸，表外庫(kù)存1500噸。合計(jì)后，后結(jié)算庫(kù)存2.1萬(wàn)噸，鎖價(jià)庫(kù)存約1.1萬(wàn)噸。7月迅速上漲的鋼價(jià)讓企業(yè)獲利頗豐，企業(yè)擔(dān)憂(yōu)后期價(jià)格下跌，吞噬利潤(rùn)，急需通過(guò)期貨市場(chǎng)進(jìn)行套保。

“對(duì)于后市價(jià)格研判，我們認(rèn)為6月中下旬鋼鐵產(chǎn)量大幅下行成為事實(shí)，后期是否放松有待持續(xù)跟蹤，但淡季累庫(kù)幅度有限。旺季來(lái)臨后基建有可能發(fā)力，當(dāng)前庫(kù)存壓力小有望驅(qū)動(dòng)鋼材在旺季漲價(jià)。整體來(lái)看，期現(xiàn)價(jià)格先跌后漲。8月份RB2110合約我們預(yù)計(jì)下跌至4800—5000元/噸，現(xiàn)貨價(jià)格預(yù)計(jì)下跌至4800—4900元/噸；旺季時(shí)期貨01合約和現(xiàn)貨價(jià)格預(yù)計(jì)有望上漲至5500元/噸一線(xiàn)?！敝行沤ㄍ堆芯堪l(fā)展部工業(yè)品團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人江露告訴記者。

“結(jié)合企業(yè)的需求，我們建議企業(yè)賣(mài)出套期保值合約選擇RB2110合約，企業(yè)套期保值比例控制在30%左右?！苯侗硎?，套期保值數(shù)量為：后結(jié)算2.1萬(wàn)噸中的6300噸，成本在5100元/噸以上的2840噸庫(kù)存中的850噸；在途非后結(jié)算1000噸和表外庫(kù)存1500噸中的750噸，合計(jì)賣(mài)出套期保值7900噸。建倉(cāng)區(qū)間5350—5550元/噸，平均建倉(cāng)成本在5450元/噸。企業(yè)于8月12日完成建倉(cāng)，考慮到本次套期保值比例較低，平倉(cāng)時(shí)難以根據(jù)現(xiàn)貨銷(xiāo)售情況對(duì)沖平倉(cāng)。因此，平倉(cāng)策略只預(yù)設(shè)時(shí)間和價(jià)格。若RB2110合約價(jià)格下跌至5000元/噸附近時(shí)可平倉(cāng)三分之一，此后價(jià)格每下跌100元/噸再平倉(cāng)三分之一，直至全部平倉(cāng)；若RB2110合約價(jià)格未下跌至5000元/噸的目標(biāo)位，在8月底前擇機(jī)全部平倉(cāng)。因?yàn)樾星樗俣群芸?，僅1周時(shí)間期貨價(jià)格就到了4900元/噸，企業(yè)順利在5000元/噸平倉(cāng)1/3，4900元/噸平倉(cāng)1/3，剩下1/3在5050元/噸左右平倉(cāng)，總盈利355.5萬(wàn)元。

實(shí)際上，螺紋鋼期貨上市以來(lái)，為鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈客戶(hù)提供了良好的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移工具。在螺紋鋼期貨交易量逐步增長(zhǎng)的過(guò)程中，不論是鋼廠(chǎng)、貿(mào)易商，還是下游房地產(chǎn)等企業(yè)，均可通過(guò)在期貨市場(chǎng)建立相應(yīng)的空頭或者多頭頭寸，熨平經(jīng)營(yíng)過(guò)程中產(chǎn)生的利潤(rùn)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，為企業(yè)的穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)提供了行之有效的路徑，增強(qiáng)了實(shí)體企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

“期貨公司作為期貨市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)，不僅為企業(yè)參與期貨市場(chǎng)提供通道服務(wù)，而且進(jìn)一步發(fā)揮專(zhuān)業(yè)能力為產(chǎn)業(yè)客戶(hù)提供定制的服務(wù)方案，幫助企業(yè)規(guī)避價(jià)格波動(dòng)和庫(kù)存貶值風(fēng)險(xiǎn)，讓初次進(jìn)入這個(gè)市場(chǎng)的企業(yè)不走彎路，讓企業(yè)實(shí)實(shí)在在享受到螺紋鋼期貨帶來(lái)的好處，使企業(yè)面對(duì)不利影響時(shí)更加從容?！苯墩f(shuō)。

記者在采訪(fǎng)中了解到，不少鋼企通過(guò)在期貨市場(chǎng)建立虛擬庫(kù)存，鎖定了低價(jià)位熱卷資源。此外，選擇期貨工具，企業(yè)不需要買(mǎi)入現(xiàn)貨來(lái)占用庫(kù)存，節(jié)約庫(kù)存空間，節(jié)省庫(kù)存管理成本，并且由于期貨是保證金交易，占用的資金量遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于現(xiàn)貨貿(mào)易，降低了企業(yè)的資金成本。

未來(lái)趨勢(shì)——擁抱衍生品成共識(shí)

記者在采訪(fǎng)中發(fā)現(xiàn)，2021年，鋼鐵企業(yè)靈活利用期貨工具規(guī)避經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)的不在少數(shù)，如今整個(gè)行業(yè)也迎來(lái)了產(chǎn)融結(jié)合的新時(shí)代，擁抱衍生品已成為行業(yè)共識(shí)。

鋼鐵企業(yè)盈利向好，也使得不少鋼企開(kāi)始重視風(fēng)險(xiǎn)控制，加大套期保值投入。“企業(yè)有需求、對(duì)沖有工具、市場(chǎng)給機(jī)會(huì)，讓鋼企在套期保值上有了質(zhì)的發(fā)展，鋼廠(chǎng)套保迎來(lái)了黃金時(shí)代，整個(gè)行業(yè)也迎來(lái)了產(chǎn)融結(jié)合新時(shí)代?！辈虛碚硎尽?br />
眾所周知，企業(yè)參與期貨市場(chǎng)，很多時(shí)候是追求確定性和防范不確定性。追求確定性一般是通過(guò)期貨工具鎖定預(yù)期利潤(rùn)，例如企業(yè)做的比較多的訂單利潤(rùn)管理，即價(jià)格鎖定，交貨期比較長(zhǎng)的訂單利潤(rùn)管理。

邱怡宏告訴記者，鋼鐵企業(yè)期貨套期保值的本質(zhì)在于管理敞口的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，敞口和價(jià)格波動(dòng)越大，帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)也就越大，雖然我們無(wú)法決定價(jià)格的波動(dòng)，但通過(guò)期貨頭寸方向的建立，現(xiàn)貨和期貨總敞口的調(diào)整空間可以得以控制，進(jìn)而控制企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。一般情況下，若鋼鐵企業(yè)存在較大的原料采購(gòu)需求，以避免原材料價(jià)格波動(dòng)影響企業(yè)產(chǎn)品價(jià)格和經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為主訴求，需提前買(mǎi)入該類(lèi)原材料的期貨合約，以買(mǎi)入套期保值的方式鎖定原材料價(jià)格；若鋼鐵企業(yè)存在較大的成品銷(xiāo)售壓力，以避免產(chǎn)品價(jià)格下跌帶來(lái)的利潤(rùn)萎縮為主訴求，需期貨市場(chǎng)上采取做空行為對(duì)沖目前持有的或者未來(lái)將賣(mài)出的商品或資產(chǎn)價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)，鎖定產(chǎn)品價(jià)值。事實(shí)上，鋼鐵企業(yè)期貨套期保值最終是對(duì)敞口的管理和優(yōu)化，因此，鋼鐵企業(yè)庫(kù)存的閾值也會(huì)相應(yīng)得以拓寬，不僅可以使套期保值后的庫(kù)存范圍超過(guò)實(shí)物最大庫(kù)容，也有可能出現(xiàn)“負(fù)庫(kù)存”的情形。

值得注意的是，當(dāng)前鋼鐵企業(yè)的基差點(diǎn)價(jià)、銷(xiāo)售遠(yuǎn)期訂單等期現(xiàn)結(jié)合的模式日趨成熟以及期現(xiàn)子公司出現(xiàn)，衍生工具的應(yīng)用已經(jīng)深耕現(xiàn)貨產(chǎn)業(yè)，也為產(chǎn)業(yè)企業(yè)提供了更多的風(fēng)險(xiǎn)管理模式。

對(duì)于企業(yè)如何利用衍生品實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)，蔡擁政認(rèn)為：一是依據(jù)行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈特點(diǎn)，尋求套保切入點(diǎn)。比如行業(yè)周期性特點(diǎn)、易受政策影響、產(chǎn)業(yè)鏈較長(zhǎng)、上下游企業(yè)多且集中度低等，優(yōu)先在訂單銷(xiāo)售、原料采購(gòu)成本管控、庫(kù)存管理方面尋求期現(xiàn)結(jié)合的切入點(diǎn)。二是利用衍生品工具解決業(yè)務(wù)痛點(diǎn)問(wèn)題。2014年南鋼就是利用衍生工具著手解決鎖價(jià)長(zhǎng)單管理這個(gè)業(yè)務(wù)痛點(diǎn)問(wèn)題。對(duì)鎖定價(jià)格的遠(yuǎn)期訂單，利用與供貨期相對(duì)應(yīng)的期貨鐵礦石、焦炭合約進(jìn)行成本端對(duì)應(yīng)鎖定。三是逐步推進(jìn)體系建設(shè)工作。運(yùn)用價(jià)格體系在先，運(yùn)用套保工具在后。先看后做，先熟悉期貨市場(chǎng)。企業(yè)內(nèi)部先建立制度，再開(kāi)展業(yè)務(wù)。培養(yǎng)人才在先，套保業(yè)務(wù)在后。研究分析在先，推進(jìn)業(yè)務(wù)在后。四是在自身套保體系逐步成熟的背景下，將衍生品風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)用延伸至產(chǎn)業(yè)鏈的下游客戶(hù)群，彼此將價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)向市場(chǎng)轉(zhuǎn)移，形成產(chǎn)業(yè)鏈以衍生品和含權(quán)貿(mào)易為紐帶的黏性關(guān)系，保證自身生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的平穩(wěn)。

凌鋼銷(xiāo)售公司總經(jīng)理周?chē)?guó)峰認(rèn)為，作為鋼鐵企業(yè)的銷(xiāo)售人員，一是要堅(jiān)信金融是服務(wù)實(shí)體的本質(zhì)，產(chǎn)融融合是企業(yè)發(fā)展的必由之路，要以積極的態(tài)度研究期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)之間的關(guān)系。二是要自覺(jué)識(shí)別市場(chǎng)上的信息，要在維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定中發(fā)揮積極作用。三是要積極學(xué)習(xí)、運(yùn)用期貨期權(quán)等金融工具來(lái)提升企業(yè)經(jīng)營(yíng)效果。因?yàn)楫?dāng)前期貨市場(chǎng)的價(jià)格變化直接影響著現(xiàn)貨市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)，所以作為銷(xiāo)售人員，既可以把期貨市場(chǎng)當(dāng)作一個(gè)銷(xiāo)售渠道來(lái)對(duì)待，又可以利用期貨套期保值，鎖定成本等傳統(tǒng)方法來(lái)做好經(jīng)營(yíng)工作，還可以利用期權(quán)來(lái)平衡庫(kù)存、對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)等。

在上述受訪(fǎng)人士看來(lái)，隨著各企業(yè)對(duì)套期保值業(yè)務(wù)重視度的提高，以及黑色期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理作用的不斷凸顯，期貨市場(chǎng)功能發(fā)揮有效性將繼續(xù)提高，企業(yè)參與期貨市場(chǎng)的信心與積極性將繼續(xù)提升，助力鋼鐵企業(yè)保護(hù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定，助力生產(chǎn)利潤(rùn)、生產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率以及經(jīng)營(yíng)效益再創(chuàng)佳績(jī)。


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