主題：錫業(yè)股份前三季度凈利增近三倍 錫產(chǎn)銷量累計15年位居全球第一

有色金屬周期之下，錫業(yè)股份（000960.SZ）業(yè)績大漲。

10月21日晚間，錫業(yè)股份發(fā)布2021年三季報，報告顯示，公司前三季度實現(xiàn)營收432.14億元，同比增長21.09%；實現(xiàn)凈利潤17.96億元，同比增長293.01%；扣非凈利潤18.32億元，同比增長373.23%。

長江商報記者注意到，錫業(yè)股份是錫行業(yè)絕對龍頭，2020年公司錫金屬內(nèi)市場占有率為47.7%，全球市場占有率為22.58%。不過，公司盈利能力一直不太穩(wěn)定，受周期影響，2021年來，有色金屬供需偏緊，價格強勢，受益于此，錫業(yè)股份產(chǎn)銷兩旺，業(yè)績持續(xù)大漲。

全球市占率達(dá)22.58%

錫業(yè)股份擁有極為悠久的歷史，是一家真正的“百年企業(yè)”。

據(jù)悉，公司前身始于清光緒九年朝廷撥官款建辦的個舊廠務(wù)招商局，歷經(jīng)138年的發(fā)展，形成了錫、銅、鋅、銦、錫材、錫化工及其他有色金屬深加工縱向一體化的產(chǎn)業(yè)格局，擁有行業(yè)內(nèi)最完整的錫產(chǎn)業(yè)鏈。

目前，錫業(yè)股份主要產(chǎn)品有錫錠、陰極銅、鋅錠、銦錠、錫材、錫化工產(chǎn)品及鋅精礦含鋅等14個系列660多個品種。

2005年以來，錫業(yè)股份錫產(chǎn)銷量累計15年位居全球第一，根據(jù)公司自身產(chǎn)銷量和行業(yè)組織公布的相關(guān)數(shù)據(jù)測算，2020年公司錫金屬內(nèi)市場占有率為47.7%，全球市場占有率為22.58%。

錫業(yè)股份緣何擁有如此強大的市占率？

事實上，錫業(yè)股份所在地素有世界“錫都”美譽，因此，其錫資源儲量和銦資源儲量成就了公司錫、銦雙龍頭產(chǎn)業(yè)地位，更是A股唯一一家錫行業(yè)上市公司。

2021年以來，有色金屬市場迎來價格持續(xù)上漲機遇，錫業(yè)股份重點做好錫產(chǎn)品銷售，2021年前三季度公司生產(chǎn)有色金屬25.22萬噸，其中主產(chǎn)品錫錠6.06萬噸、陰極銅8.74萬噸、鋅錠10.15萬噸、銦錠53.26噸。

如今，錫業(yè)股份擁有錫冶煉產(chǎn)能8萬噸/年、錫材產(chǎn)能4.1萬噸/年、錫化工產(chǎn)能2.4萬噸/年、陰極銅產(chǎn)能12.5萬噸/年、鋅冶煉產(chǎn)能10萬噸/年，銦冶煉產(chǎn)能60噸/年。

除此之外，錫業(yè)股份也擁有較強自給自足的能力。公司生產(chǎn)所需的主要原料為錫精礦、銅精礦和鋅精礦。錫精礦、銅精礦和鋅精礦主要由公司下屬礦山大屯錫礦、老廠分公司、卡房分公司及華聯(lián)鋅銦生產(chǎn)。目前公司錫精礦的自給率約為40%；由于銅冶煉產(chǎn)能擴大，銅精礦的自給率約為25%；隨著鋅冶煉產(chǎn)量提升，鋅精礦自給率約為80%。

牽手華聯(lián)鋅銦業(yè)績回暖

雖然貴為錫行業(yè)絕對龍頭，但也是由于業(yè)務(wù)較為集中，錫業(yè)股份受制于行業(yè)特性，一直以來過得并不算一帆風(fēng)順。

有色金屬行業(yè)具有周期性，因此，從2000年上市以來，錫業(yè)股份業(yè)績一直起伏不定。在2013年巨虧13.41億元后，2014年8月5日，錫業(yè)股份決心剝離虧損資產(chǎn)，其公告“鑒于鉛原料自給率低，市場競爭能力、抗風(fēng)險能力和盈利能力偏弱，加之市場價格大幅下跌，近三年以來虧損嚴(yán)重，公司擬將鉛業(yè)分公司資產(chǎn)作價13.9億元轉(zhuǎn)讓出售給云南錫業(yè)集團有限責(zé)任公司?！蓖?0月，公司再發(fā)公告“擬將鉛業(yè)分公司的存貨一并進行轉(zhuǎn)移?！?br />
2015年3月，錫業(yè)股份公決定購買華聯(lián)鋅銦 75.74%的股份。而華聯(lián)鋅銦的主營業(yè)務(wù)為錫礦、鋅礦的勘探、開采、選礦業(yè)務(wù)，在銦礦、錫礦、鋅礦等金屬礦方面儲量豐富，銦、錫、鋅三種金屬的儲量分別居全國第一、全國第三、云南省第三。

也是從2016年開始，滬錫受礦山減產(chǎn)、國內(nèi)冶煉企業(yè)聯(lián)合減產(chǎn)1.7萬噸精錫和緬甸富礦逐漸枯竭的綜合影響，錫、鋅價格增長，公司業(yè)績開始回暖，2016年，其實現(xiàn)凈利潤1.36億元、扣非凈利潤2.38億元。

2017年-2020年，錫業(yè)股份一直處于盈利狀態(tài)，分別實現(xiàn)凈利潤7.06億元、8.85億元、8.49億元、6.9億元；扣非凈利潤2.38億元、9.19億元、7.39億元、8.24億元、6.09億元。

與此同時，錫業(yè)股份還盯準(zhǔn)了了華聯(lián)鋅銦這座“金礦”。2020年，公司擬定增募資不超18.32億元，用于華聯(lián)鋅銦的360萬噸/年采礦擴建及部分配套項目以及收購建信投資一期債轉(zhuǎn)股計劃持有的華聯(lián)鋅銦3.625%股權(quán)等項目。

進入2021年，有色金屬行業(yè)供需持續(xù)偏緊，據(jù)wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至2021年9月30日，LME錫現(xiàn)貨價較年初上漲了74.00%，LME銅現(xiàn)貨價較年初上漲了14.18%，LME鋅現(xiàn)貨價上漲了8.65%，金屬銦價格上漲了45.3%。

受此影響，2021年前三季度，錫業(yè)股份實現(xiàn)營收432.14億元，同比增長21.09%；實現(xiàn)凈利潤17.96億元，同比增長293.01%；扣非凈利潤18.32億元，同比增長373.23%，而這也創(chuàng)下公司近年歷史同期新高。

業(yè)績增長的同時，錫業(yè)股份盈利能力也得到增長。2021年前三季度，公司毛利率達(dá)到9.59%，凈利率更是達(dá)到4.4%，較往年最高2.59%的凈利率有很大提升。

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