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主題：國聯(lián)水產(chǎn)：上半年歸母凈利大增109.02% 預制菜發(fā)力推動業(yè)績?nèi)娓纳?/span>
國聯(lián)水產(chǎn)(300094)于8月27日發(fā)布2021年半年報，財報顯示，期內(nèi)公司預制菜業(yè)務快速發(fā)展，降本增效成果顯現(xiàn)，業(yè)績扭虧改善明顯。
具體來看，上半年實現(xiàn)營業(yè)收入20.99億元，較同期微降0.28%；營業(yè)成本17.25億，同比下降10.47%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1020萬元，較同期攀升109.02%，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額2.49億，同比大幅上揚169.79%。
主營業(yè)務方面，上半年公司水產(chǎn)食品加工收入19.02億，占公司營收90.6%，毛利穩(wěn)步提升，達到18.90%，較上年同期增加10.65%。
分區(qū)域來看，上半年水產(chǎn)食品加工收入中中國大陸及港澳臺市場收入為10.50億元，占比55%，國際業(yè)務收入為8.38億元，占比45%，國內(nèi)、國際市場占比實現(xiàn)良性發(fā)展，徹底扭轉(zhuǎn)國際市場過度集中，尤其是美國市場占比過高的歷史。
國聯(lián)水產(chǎn)表示，今年上半年公司重點圍繞國內(nèi)市場開發(fā)，聚焦食品與食材系列，深耕B端，尤其是對餐飲客戶展開服務式營銷，共同開發(fā)預制食品，打造水產(chǎn)類預制菜的中央廚房；在國際市場一方面大力推進美國市場深加工產(chǎn)品的導入，提升產(chǎn)品利潤空間，另一方面繼續(xù)加大非美市場尤其是東南亞市場的開發(fā)。在國內(nèi)國外市場雙重發(fā)力的提振下，公司實現(xiàn)了同比扭虧，交出了全面向好的中期成績單。
預制菜發(fā)展高景氣 餐飲供應鏈中央廚房地位凸顯
當前，國聯(lián)水產(chǎn)正聚合全球采購、研發(fā)、品控和渠道等全方位優(yōu)勢，大力發(fā)展水產(chǎn)預制菜，以期成為公司成功轉(zhuǎn)型并打開中長期高成長空間的重要突破口。
餐飲行業(yè)分析人士認為，預制菜發(fā)展面臨著中長期強邏輯支撐。短期來看，中餐標準化浪潮來襲，特別是疫情沖擊傳統(tǒng)餐飲，推動預制菜站上風口；長期來看，餐飲連鎖化加速，外賣興起，B端亟需降本增效，以及家庭結(jié)構(gòu)小型化，“速食”成消費風潮等因素，倒逼預制菜行業(yè)崛起，呈現(xiàn)高景氣。
面對上述餐飲現(xiàn)狀和趨勢，餐飲供應鏈中央廚房的角色愈加突出。一方面，中央廚房可以提供標準化食材，消減餐飲店的人工成本與后廚面積，另一方面通過預制菜的形式可以大幅縮短上菜時間，提升經(jīng)營坪效，同時標準化食材與預制菜更可為餐飲企業(yè)提供穩(wěn)定的質(zhì)量。
據(jù)中報披露，國聯(lián)發(fā)力海鮮水產(chǎn)類供應鏈的核心競爭力現(xiàn)階段主要體現(xiàn)在原材料的采購與產(chǎn)品研發(fā)的產(chǎn)品力階段。于采購端，豐富的采購經(jīng)驗尤為重要，多品類、多產(chǎn)地、歷史行情與當年產(chǎn)銷把握能力，決定當年的采購成本。于產(chǎn)品端，通過研發(fā)技術實現(xiàn)從活鮮到冰鮮到豐富的預制菜種類，進而幫助餐飲企業(yè)完成海鮮多菜式的常年穩(wěn)定供應；同時基于消費市場洞察能力，豐富多品種，是采購與研發(fā)綜合實力的集中體現(xiàn)。
正是由于上述核心優(yōu)勢，讓公司上半年預制菜業(yè)務大放異彩。比如流通配送商實現(xiàn)收入3.33億元，餐飲客戶實現(xiàn)收入2.33億元；B端的流通配送與餐飲合計占比63%。在客戶方面，公司餐飲重客與流通中心重點挖掘服務餐飲配送商，如團餐、鄉(xiāng)廚等市場，2021年7月30日，公司與國內(nèi)團餐龍頭企業(yè)千喜鶴集團等團餐企業(yè)簽署合作協(xié)議，并實現(xiàn)業(yè)務合作的順利推進。
反映在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上，公司全面轉(zhuǎn)向以預制菜品為主的餐飲食材和海洋食品，產(chǎn)品附加值和影響力得到提升明顯。期內(nèi)水產(chǎn)食品加工收入的毛利為18.90%，較上年同期增加10.65%。
持續(xù)加大研發(fā)投入加速賦能產(chǎn)品矩陣
目前，公司擁有上海和湛江兩地的食品研發(fā)中心，配備來自國際大型連鎖餐飲的資深研發(fā)總監(jiān)、研發(fā)總廚組成的研發(fā)團隊，建立起系統(tǒng)化的產(chǎn)品研發(fā)體系。
今年上半年，公司深入市場前端，在小龍蝦系列、烤魚系列、牛蛙系列的預制菜品研發(fā)等方面展開工作，其中烤魚與牛蛙系列的預制菜品，為眾多中小餐飲客戶解決了后廚占地小、出品時間長、品質(zhì)不穩(wěn)定等眾多難題，深受客戶歡迎。
20年公司開展了多個研發(fā)內(nèi)容，包括快煮菜水煮漢蝦產(chǎn)品、 西式餐飲海鮮餅產(chǎn)品的開發(fā)與工藝技術研究，麻辣小龍蝦意面產(chǎn)品、調(diào)理牛蛙產(chǎn)品、調(diào)理海鱸魚產(chǎn)品的開發(fā)與標準化生產(chǎn)工藝研究等，開發(fā)并上市41個新產(chǎn)品。
在行業(yè)一流的研發(fā)能力加持下，國聯(lián)水產(chǎn)的產(chǎn)品品類得到極大豐富，產(chǎn)品附加值得到不斷提高，投入市場后改善了公司產(chǎn)品毛利率，提高整體盈利能力。
兼顧C端渠道 瞄準未來空間積極布局
國海證券一份關于預制菜的調(diào)研報告顯示，中國預制菜市場B端和C端占比大概在8:2。To B依舊是當下的主賽道。但隨著消費者對預制菜的接受程度越來越高，市場競爭從To B走向To C將成為未來的必然。預制菜的To C巨大市場空間和高毛利潤更是對企業(yè)有著巨大的吸引力。
在預制菜的C端方面，國聯(lián)水產(chǎn)也具備了巨大的先天優(yōu)勢，主要是因為公司作為一系列著名餐飲品牌的優(yōu)秀供應商，早已在產(chǎn)品研發(fā)、上新周期、分銷渠道、包裝設計、冷鏈倉儲、客戶服務等諸多環(huán)節(jié)具備了強大的實力。
據(jù)披露，在C端商超渠道，公司采用差異化定位，中高端白領超市以小包裝、便捷式預制菜品為主，大眾類超市以散裝、冰鮮類產(chǎn)品為主，輔之預制菜品的銷售。電商新零售渠道，在傳統(tǒng)網(wǎng)紅直播淘寶帶貨基礎之上，加大對抖音直播、小紅書等渠道的投入，同時圍繞蝦餃、小龍蝦即食系列、酸菜魚等高毛 利產(chǎn)品，開展線上種草、線下體驗活動，提高品牌知名度，建立品類認知，打造大單品。
行業(yè)分析人士認為預制菜行業(yè)有較大發(fā)展前景，B 端降低成本，符合餐飲工業(yè)化大趨勢，C 端節(jié)省消費者做飯時間，滲透透快速走高。目前行業(yè)正處于快速發(fā)展期，空間可看萬億。
目前，國聯(lián)水產(chǎn)憑借多年積累的較強的水產(chǎn)全品類的產(chǎn)品力，全渠道經(jīng)營，品牌戰(zhàn)略強勢占位，線上線下、B端與C端同步發(fā)展持續(xù)獲得市場認可。隨著公司采購、研發(fā)、品控和渠道等環(huán)節(jié)的核心競爭力的愈發(fā)鞏固，有望推動公司成為國內(nèi)預制菜賽道的新巨頭，享有較強的經(jīng)營確定性，并看好公司的成長性。
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