主題：國金證券：預計下半年鋼材價格高位震蕩

國金證券認為，上半年我國粗鋼產量同比大幅增長，在全年壓縮粗鋼產量的預期下，下半年鋼鐵供給縮量確定性加強。地產和基建需求走弱，制造業(yè)恢復強勁，成為支撐鋼材消費的主力。鋼材價格沖高回落造成鋼企盈利波動加大，預計下半年鋼材價格高位震蕩，鋼企全年盈利中樞同比上行。二季度以來，隨著鋼鐵行業(yè)景氣度走高，信用利差顯著回落，融資缺口逐步縮小有望回正。隨著鋼企盈利能力和流動性增強，兼并重組改善部分鋼企融資環(huán)境，地方政府加強國企債務管控，行業(yè)抵御風險能力加強，且當前鋼鐵利差整體較高，行業(yè)配置價值提升，存量32家發(fā)債主體中，建議重點關注華菱集團、首鋼集團、沙鋼集團、鞍鋼集團、柳鋼集團。

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