主題：華邦健康：八部委整頓利好合規(guī)機構(gòu) 醫(yī)美行業(yè)仍是黃金賽道

6月10日，國家衛(wèi)生健康委、市場監(jiān)管總局等八部委聯(lián)合印發(fā)了《打擊非法醫(yī)療美容服務(wù)專項整治工作方案》。文件指出，要通過開展多部門聯(lián)合專項整治，進一步提高美容醫(yī)療機構(gòu)依法執(zhí)業(yè)意識，強化醫(yī)療服務(wù)質(zhì)量和安全管理，防范醫(yī)療糾紛和安全風(fēng)險，嚴厲打擊非法醫(yī)療美容活動。

　　長期以來，無證執(zhí)業(yè)、虛假廣告、不正當(dāng)競爭、藥品和器械來源不合法合規(guī)等部分醫(yī)美機構(gòu)的行為，形成了行業(yè)毒瘤。這些問題也成為此次八部委整頓醫(yī)美行業(yè)的重點對象。

　　部分業(yè)內(nèi)人士、投資機構(gòu)評論認為，監(jiān)管趨嚴是行業(yè)趨勢，一方面，打擊了不規(guī)范單體機構(gòu)，為合法機構(gòu)開辟了成長空間，另一方面，也能維護消費者的合法權(quán)益。

　　醫(yī)美行業(yè)良莠不齊 劣幣驅(qū)逐良幣

　　艾瑞咨詢的數(shù)據(jù)顯示，截止2019年底，我國各類醫(yī)美機構(gòu)超過9.3萬家，其中合法醫(yī)美機構(gòu)的比例僅為14％，在這些合法機構(gòu)中仍有超過2000家存在超范圍經(jīng)營（違規(guī)）的情況。據(jù)《2020年中國醫(yī)療美容行業(yè)洞察白皮書》顯示，醫(yī)美非法從業(yè)者多達10萬以上，在暴利驅(qū)使下，很多企業(yè)開始鋌而走險，牌照不健全甚至跨行經(jīng)營，醫(yī)美人員良莠不齊，導(dǎo)致小診所、小美容院橫行，假貨、水貨針劑大行其道，非法注射更是屢禁不止，大大擠占了正規(guī)醫(yī)美企業(yè)的市場，出現(xiàn)劣幣驅(qū)逐良幣的現(xiàn)象。

　　由于行業(yè)的高額利潤，整形、美容醫(yī)院數(shù)量不斷增加，總體市場格局散亂，甚至有“黑作坊”、“黑醫(yī)師”危害行業(yè)，合法機構(gòu)稀缺。非法機構(gòu)規(guī)模較小，藏身生活美容和住宅區(qū)中，隱蔽性強，較難打擊。

　　據(jù)了解，醫(yī)美合法機構(gòu)占比小是因為三大壁壘：（1）牌照壁壘，從業(yè)機構(gòu)必須按照監(jiān)管要求申請牌照，但達標(biāo)者甚少。（2）人才壁壘，專業(yè)醫(yī)生缺口較大。（3）資金壁壘，新機構(gòu)初期投入高。這些壁壘使得市場上合規(guī)機構(gòu)供給短缺，而非合規(guī)機構(gòu)“黑作坊”充斥市場，制約了合規(guī)機構(gòu)的成長空間。

　　監(jiān)管趨嚴 重塑醫(yī)美行業(yè)格局

　　“醫(yī)美行業(yè)火是火，亂也是真的亂?！边@是不少業(yè)內(nèi)外人士看待醫(yī)美行業(yè)真實觀點的寫照?！洞驌舴欠ㄡt(yī)療美容服務(wù)專項整治工作方案》指出，本次專項整治工作主要有四大任務(wù)，包括嚴厲打擊非法開展醫(yī)療美容相關(guān)活動的行為、嚴格規(guī)范醫(yī)療美容服務(wù)行為、嚴厲打擊非法制售藥品醫(yī)療器械行為、嚴肅查處違法廣告和互聯(lián)網(wǎng)信息。

　　有業(yè)內(nèi)人士認為，醫(yī)美服務(wù)機構(gòu)目前處于行業(yè)規(guī)范度提升及洗牌階段，監(jiān)管加強必然導(dǎo)致行業(yè)集中度逐步提高，利潤率也逐步提升。監(jiān)管趨嚴就會降低合法機構(gòu)的獲客成本，提升盈利能力，為其開辟了成長空間，有市場、有品牌的企業(yè)將會快速收割行業(yè)份額。

　　以深市醫(yī)美概念股華邦健康（002004.SZ）為例，多年前就確立了聚焦“大健康”的發(fā)展戰(zhàn)略，合法合規(guī)布局醫(yī)美業(yè)務(wù)。迄今，華邦健康旗下皮膚美容醫(yī)院在重慶、廈門、福州、合肥、濟南、蘭州等多個城市運營了30多家連鎖機構(gòu)。

　　安信證券撰文稱，醫(yī)美行業(yè)的合規(guī)化將推動行業(yè)的長期良性發(fā)展，優(yōu)質(zhì)醫(yī)美標(biāo)的稀缺性將凸顯，醫(yī)美機構(gòu)集中度將進一步提升，合規(guī)醫(yī)美產(chǎn)品將加速取代非合規(guī)產(chǎn)品的市場空間，從而實現(xiàn)更快增長。

　　顏值經(jīng)濟錢景廣闊 醫(yī)美業(yè)務(wù)仍是黃金賽道

　　中金公司發(fā)布的《從美妝到醫(yī)美，“顏值經(jīng)濟”新時代》研報指出，2019年我國醫(yī)美行業(yè)規(guī)模已達1436億元，對應(yīng)3.6％的醫(yī)美客群滲透率、近1500萬醫(yī)美消費群體，人均年復(fù)購頻次高達1.6次，僅次于美國，是全球第二大市場。2015到2019年，從滲透率上來看，我國醫(yī)美服務(wù)量從2015年的1020萬次增長至2019年的2430萬次，復(fù)合增速高達22.5％。預(yù)計2021到2025年，醫(yī)美行業(yè)復(fù)合增速依然會超過20％，處于高速成長階段。即便如此，我國相較于歐美日韓依然還有幾倍的提升空間，這將進一步為醫(yī)美行業(yè)打開想象空間，優(yōu)質(zhì)機構(gòu)的收益增速將更加明顯。

　　華邦健康向媒體表示，醫(yī)美行業(yè)要健康發(fā)展，正規(guī)機構(gòu)、正規(guī)醫(yī)生、正規(guī)產(chǎn)品三者缺一不可。皮膚醫(yī)美業(yè)務(wù)是公司“大皮膚”戰(zhàn)略的重要一環(huán)，除了加快妝字號、械字號產(chǎn)品研發(fā)，旗下皮膚美容醫(yī)院也將穩(wěn)妥推進連鎖擴張計劃。本次行業(yè)整治，華邦健康將協(xié)同旗下皮膚美容機構(gòu)，嚴格按照監(jiān)管指引要求，積極配合八部委，堅決依法執(zhí)業(yè)，進一步加強人員培訓(xùn)，強化醫(yī)療服務(wù)質(zhì)量，做好連鎖體系建設(shè)，最終致力于將自身打造成為行業(yè)領(lǐng)先的高水平醫(yī)美連鎖品牌。

　　投研電訊資本市場研究員認為，強監(jiān)管對于提高醫(yī)美行業(yè)的準(zhǔn)入門檻，消滅不正規(guī)醫(yī)美機構(gòu)，對于在業(yè)內(nèi)施行正規(guī)標(biāo)準(zhǔn)的優(yōu)質(zhì)機構(gòu)是長期利好。從長期來看，醫(yī)美行業(yè)發(fā)展空間大，業(yè)績增速塊，是較為理想的黃金賽道。類似于華邦健康這樣產(chǎn)品研發(fā)知識產(chǎn)權(quán)較多，上下游溢價較高，長期邏輯順暢，確定性較強的企業(yè)，必將收獲行業(yè)高景氣和消費升級的豐厚紅利。



【免責(zé)聲明】上海大牛網(wǎng)絡(luò)科技有限公司僅合法經(jīng)營金融島網(wǎng)絡(luò)平臺，從未開展任何咨詢、委托理財業(yè)務(wù)。任何人的文章、言論僅代表其本人觀點，與金融島無關(guān)。金融島對任何陳述、觀點、判斷保持中立，不對其準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明確或暗示的保證。股市有風(fēng)險，請讀者僅作參考，并請自行承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。