主題：調(diào)控影響棲霞建設(shè)上半年?duì)I收腰斬

南京棲霞國資中心旗下的房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)棲霞建設(shè)(600533.SH)8月18日公布2011年中期財(cái)務(wù)報(bào)告，因房地產(chǎn)業(yè)務(wù)所在城市受調(diào)控影響較大，上半年?duì)I收腰斬。

　　棲霞建設(shè)上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入11億元，同比下降了51%；完成凈利潤1.36億元，同比下降36%，EPS為0.13元。

　　上半年因房地產(chǎn)市場調(diào)控嚴(yán)厲，從棲霞建設(shè)項(xiàng)目所在的南京、蘇州和無錫三地的數(shù)據(jù)來看，與上年同期相比，2011年上半年，商品房和住宅的施工面積、新開工面積均呈現(xiàn)較大的增速；竣工面積有所下降，并以住宅新開工面積增速最高的蘇州下降幅度最大。

　　在此背景下，1-6月份，棲霞建設(shè)南京、無錫和蘇州三個區(qū)域的營收分別同比下降36%、22%、91%，棲霞建設(shè)房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)共結(jié)算收入10.61億元，結(jié)算面積13.61萬平方米，房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)的結(jié)算毛利率為40%，較去年同期上升了8.01個百分點(diǎn)。

　　上半年棲霞建設(shè)共實(shí)現(xiàn)商品房合同銷售金額8.8億元，合同銷售面積5.3萬平方米，回籠資金9.5億元。

　　盡管整個上半年業(yè)績慘淡，但就單季來看，2季度棲霞建設(shè)業(yè)績情況對比1季度有所好轉(zhuǎn)，實(shí)現(xiàn)收入6.26億元，同比下降28%，環(huán)比上升33%；實(shí)現(xiàn)凈利潤8568萬元，同比上升21%，環(huán)比上升72%。

　　據(jù)valuetool平臺統(tǒng)計(jì)，棲霞建設(shè)2季度營業(yè)收入、凈利潤連續(xù)三個季度持續(xù)上升。實(shí)現(xiàn)EPS(ttm)0.2元，對應(yīng)ROE水平為6%。棲霞建設(shè)2季度毛利率上升6個百分點(diǎn)至42%。2季度公司管理費(fèi)用率下降2個百分點(diǎn)至3%。但棲霞建設(shè)現(xiàn)金創(chuàng)造能力不佳，二季度經(jīng)營活動現(xiàn)金流占營業(yè)收入的比重為-9%。

　　因開工面積增加，開發(fā)資金投入增加，棲霞建設(shè)上半年經(jīng)營活動現(xiàn)金流由去年同期9164萬元變化至-6924萬元。

　　現(xiàn)金流吃緊，棲霞建設(shè)上半年獲得銀行授信額度為16.5億元；5月，棲霞建設(shè)開始準(zhǔn)備16億元的中期票據(jù)的發(fā)行。

　　棲霞建設(shè)8月17日收盤價(jià)為4.38元，比上一個交易日下降0.91%。對應(yīng)的市盈率(ttm)為22.0倍，市凈率(ttm)為1.4倍。


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