主題：鋼鐵板塊領(lǐng)漲

　滬指今日全天維持窄幅震蕩態(tài)勢(shì)，最終收盤(pán)微幅上漲0.08%，收?qǐng)?bào)3482.55點(diǎn)；深證成指上漲0.08%，收?qǐng)?bào)13989.94點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指上漲0.70%，收?qǐng)?bào)2826.99點(diǎn)。市場(chǎng)成交量持續(xù)低迷，兩市合計(jì)成交7672億元。行業(yè)板塊多數(shù)收跌，鋼鐵板塊領(lǐng)漲，碳交易概念股領(lǐng)跌。北向資金今日凈賣(mài)出17.03億元。

　　對(duì)于后市大盤(pán)走向，機(jī)構(gòu)紛紛發(fā)表看法。

　　山西證券指出，結(jié)合近期走勢(shì)和成交量來(lái)看，市場(chǎng)短期將繼續(xù)呈震蕩走勢(shì)，出現(xiàn)連續(xù)放量上漲的概率不大，不建議投資者盲目追漲操作。四月之后，減稅紅利進(jìn)入密集落地期，在此背景下，宏觀經(jīng)濟(jì)將維持較高活力，宏觀數(shù)據(jù)將維持高景氣度。未來(lái)在周期行業(yè)維持高景氣，消費(fèi)服務(wù)等行業(yè)持續(xù)復(fù)蘇的背景下，A股中期將有橫盤(pán)震蕩向上走勢(shì)。

　　粵開(kāi)證券則表示，近期市場(chǎng)情緒面有所修復(fù)，但是成交方面沒(méi)有明顯放量，一方面對(duì)于反彈而言，較難形成趨勢(shì)性以及強(qiáng)有力的反彈，另一方面也可以看出短期即使再度回調(diào)，空間也較為有限。

　　東方證券認(rèn)為，除了結(jié)構(gòu)性高估的問(wèn)題存在，A股現(xiàn)階段的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)較小，無(wú)論是宏觀基本面還是政策面，發(fā)生趨勢(shì)性改變的可能性較低，并且市場(chǎng)已進(jìn)行充分討論并形成預(yù)期，短期不會(huì)對(duì)指數(shù)運(yùn)行構(gòu)成明顯壓制；具體配置方向上，建議投資者規(guī)避抱團(tuán)品種，繼續(xù)逢低布局需求端明顯改善的順周期品種以及科技板塊。

　　廣發(fā)證券表示，在超跌反彈之后，A股微觀結(jié)構(gòu)修正將進(jìn)入第三階段，前期“熱門(mén)股”的超額收益會(huì)根據(jù)業(yè)績(jī)走勢(shì)分化，業(yè)績(jī)將成為決定熱門(mén)股后期相對(duì)走勢(shì)的勝負(fù)手。“熱門(mén)股”內(nèi)部將分化，貼現(xiàn)率上行的過(guò)程中即期業(yè)績(jī)更具優(yōu)勢(shì)，永續(xù)現(xiàn)金流好于遠(yuǎn)期現(xiàn)金流，上周主力反彈的品種也反映了這一變化。由于判斷“熱門(mén)股”超跌反彈進(jìn)入下半場(chǎng)，因此建議利用反彈進(jìn)一步調(diào)整持倉(cāng)結(jié)構(gòu)。

　　安信證券依然認(rèn)為A股在完成估值修正以前，戰(zhàn)略上仍需以防御為主，整體配置結(jié)構(gòu)要側(cè)重于估值與盈利增長(zhǎng)速度及空間匹配度高的品種，對(duì)于股票估值的容忍度需要比去年顯著苛刻，并且選股需要向中小盤(pán)價(jià)值成長(zhǎng)股進(jìn)行延伸和下沉，因此，投資者需要考慮的是利用這輪反彈去調(diào)整倉(cāng)位和結(jié)構(gòu)。當(dāng)前行業(yè)重點(diǎn)關(guān)注：銀行、社服、航空、鋼鐵、煤炭、家居等。主題關(guān)注：一季報(bào)超預(yù)期公司、碳中和、疫情修復(fù)服務(wù)業(yè)等。

　　國(guó)盛證券判斷，近期市場(chǎng)反彈已在逐步開(kāi)啟。此前已經(jīng)反復(fù)強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前市場(chǎng)已是階段性底部區(qū)域，“價(jià)格比時(shí)間更重要”、“悲觀預(yù)期修正后，市場(chǎng)將迎來(lái)修復(fù)窗口”。并且，隨著分母端制約緩解，市場(chǎng)風(fēng)格有望由此前的金融周期，再度偏向科技、核心資產(chǎn)等板塊。三月底以來(lái)，市場(chǎng)主要指數(shù)全面反彈。結(jié)構(gòu)上，食品飲料、休閑服務(wù)、電子等板塊再度領(lǐng)漲。當(dāng)前，反彈窗口仍在繼續(xù)：國(guó)內(nèi)積極信號(hào)持續(xù)顯現(xiàn)；海外不確定性也有所消退。風(fēng)格上，由于本輪反彈主要來(lái)自分母端修復(fù)驅(qū)動(dòng)，因此市場(chǎng)風(fēng)格相對(duì)均衡，各板塊有望輪番向上。

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