主題：聯(lián)通復(fù)牌遭“垂直打擊”

昨天上午１０時(shí)３０分，中國(guó)聯(lián)通開(kāi)盤(pán)不到一分鐘，股價(jià)已沖到漲停板１０．７１元，成交量急劇放大，但僅維持了幾秒鐘，股價(jià)便掉頭直落，跌了１．４％時(shí)才稍稍穩(wěn)住。雖有大量買(mǎi)盤(pán)搶籌，但抵不過(guò)每筆一兩千萬(wàn)股的賣(mài)盤(pán)，股價(jià)最終收于９．５９元，跌１．５４％。全日成交９２億股，成交額９２．９２億元，成為當(dāng)日Ａ股市場(chǎng)成交量、成交額最大的股票。中國(guó)聯(lián)通非常搶手，統(tǒng)計(jì)顯示，平均每筆成交達(dá)到４９．４４萬(wàn)股。

　　
　　 聯(lián)通港股領(lǐng)跌

　　
　　 市場(chǎng)人士認(rèn)為，中國(guó)聯(lián)通Ａ股大跌是受了港股的影響。當(dāng)天上午１０時(shí)開(kāi)盤(pán)后，港股中國(guó)聯(lián)通(０７６２)、中國(guó)網(wǎng)通(０９０６)即低開(kāi)低走，到１０時(shí)３０分，跌幅均超過(guò)１０％，收市后分別跌１４．０７％和１２．７５％。在這種情況下，中國(guó)聯(lián)通Ａ股“見(jiàn)光死”的命運(yùn)已經(jīng)注定。

　　
　　 “一定是基金在減倉(cāng)。”深圳私募信和投資總經(jīng)理關(guān)鐵良說(shuō)，開(kāi)盤(pán)后追進(jìn)的有散戶有機(jī)構(gòu)，但把股價(jià)打下來(lái)的一定是基金，幾十筆上千萬(wàn)股的賣(mài)盤(pán)一下涌出，不可能出自散戶或中戶，只能是超級(jí)大戶。同時(shí)，他也認(rèn)為，買(mǎi)盤(pán)里也有很多基金，市場(chǎng)對(duì)這個(gè)股票分歧很大。

　　
　　 超級(jí)大戶持股比例超過(guò)四成

　　
　　 這些賣(mài)盤(pán)出自誰(shuí)之手？根據(jù)季報(bào)，中國(guó)聯(lián)通有１５４．８萬(wàn)名股東，十大流通股股東里，持股最多的是中國(guó)聯(lián)通有限公司（１０．５９億股），該股東曾在去年３季度增倉(cāng)８．４７億股。其他均為基金，持股數(shù)從６０００萬(wàn)股到２．３５億股不等，這些大機(jī)構(gòu)減持的可能性不能排除。同時(shí)，近期新加入的基金也可能充當(dāng)了股價(jià)殺手。

　　
　　 通過(guò)ＴＯＰＶＩＥＷ軟件統(tǒng)計(jì)，從４月５日至５月２３日中國(guó)聯(lián)通停牌前，大機(jī)構(gòu)持股比例逐漸增多而散戶持股比例逐漸降低。最后超大戶的持股比例占４２．６８％，散戶占４０．６３％。新進(jìn)的這些機(jī)構(gòu)如果全部成功出逃，獲利比例大約為２５％。“這種大股票特別適合大資金進(jìn)出。在市況不好時(shí)，大資金贏利１５％就會(huì)有拋售打算?！甭?lián)合證券通信行業(yè)分析師關(guān)海燕說(shuō)，“但股價(jià)的走勢(shì)并不完全反映基本面?！?br />
　　
　　 多家機(jī)構(gòu)仍看好中國(guó)聯(lián)通

　　
　　 是瘋狂出逃的錯(cuò)了還是追高搶進(jìn)的錯(cuò)了？這很大程度上取決于市場(chǎng)對(duì)中國(guó)聯(lián)通基本面的判斷。長(zhǎng)江證券分析師陳志堅(jiān)認(rèn)為，重組方案好于預(yù)期。經(jīng)初步測(cè)算，假設(shè)２００８年出售及合并交易全部完成，預(yù)計(jì)中國(guó)聯(lián)通（０７６２ＨＫ）２００９年和２０１０年每股盈利分別為０．９９元人民幣和１．３３元人民幣，對(duì)應(yīng)的中國(guó)聯(lián)通Ａ股（６０００５０）每股盈利分別為０．３７元人民幣和０．５０元人民幣。在電信業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局重塑的背景下，目前的股價(jià)相對(duì)較低，故將中國(guó)聯(lián)通（６０００５０）的投資評(píng)級(jí)由“中性”上調(diào)為“謹(jǐn)慎推薦”。

　　
　　 東海證券姚軍認(rèn)為，中國(guó)聯(lián)通做了一筆合算的買(mǎi)賣(mài)。此次重組將有利于新聯(lián)通在全業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)及３Ｇ時(shí)代獲得優(yōu)勢(shì)競(jìng)爭(zhēng)地位，看好中國(guó)聯(lián)通的中長(zhǎng)期發(fā)展前景，維持１１．２元的目標(biāo)價(jià)位。銀河證券分析師王國(guó)平認(rèn)為：未來(lái)聯(lián)通Ａ股將可能會(huì)被吸收合并。合理的吸收合并價(jià)格應(yīng)該不會(huì)低于１１．６９元，故維持公司“推薦”的投資評(píng)級(jí)。

　　
　　 關(guān)鐵良認(rèn)為，中國(guó)聯(lián)通可能會(huì)因Ｈ股下跌而繼續(xù)下探，如果根據(jù)上面這些券商的評(píng)級(jí)，并且大市向好的話，昨天買(mǎi)入中國(guó)聯(lián)通的投資者仍可能獲利解套。

　　
　　 中國(guó)聯(lián)通與中國(guó)電信、中國(guó)網(wǎng)通重組案，堪稱(chēng)中國(guó)證券市場(chǎng)有史以來(lái)規(guī)模最大、影響最廣的一次重組，早在方案推出前就廣受市場(chǎng)期待。中國(guó)聯(lián)通復(fù)牌前夕，在東方財(cái)富網(wǎng)、和訊網(wǎng)股吧上及金融島論壇，股民對(duì)這只股票非常關(guān)注。有股民說(shuō)：“復(fù)牌后起碼漲三個(gè)漲停?！庇泄擅裾f(shuō)，根據(jù)與中國(guó)移動(dòng)的比價(jià)，“上３６元不成問(wèn)題。”有的則痛悔自己沒(méi)有買(mǎi)上中國(guó)聯(lián)通。
　　
　　 周二，除了聯(lián)通重組之外，招行、萬(wàn)科等龍頭股皆有重大消息出臺(tái)，招行的收購(gòu)、萬(wàn)科的激勵(lì)基金買(mǎi)入，假如在牛市中，這幾樣題材都會(huì)被視為重大利好來(lái)炒作，但在市場(chǎng)低迷的現(xiàn)在，市場(chǎng)對(duì)這幾個(gè)消息反應(yīng)比較冷靜，充分反映了市場(chǎng)目前的心態(tài)——消極。

　　
　　 招行的墻外開(kāi)花

　　
　　 招行擬以總計(jì)港幣１９３億元收購(gòu)永隆銀行總股本的５３．１２％，相當(dāng)于港幣１５６．５０元／股，這是香港近７年來(lái)最大規(guī)模的銀行并購(gòu)案。但對(duì)于招行Ａ股來(lái)說(shuō)，卻似“墻外開(kāi)花墻外香”的意味，招行Ａ股的近期走勢(shì)無(wú)驚無(wú)險(xiǎn)，并無(wú)大起大落的走勢(shì)，周二復(fù)牌當(dāng)天，股價(jià)微漲０．１０％。

　　
　　 萬(wàn)科的激勵(lì)

　　
　　 周二萬(wàn)科公告稱(chēng)：公司為激勵(lì)對(duì)象補(bǔ)充計(jì)提２００７年度獎(jiǎng)勵(lì)基金２．４３億元，以及預(yù)提２００８年度獎(jiǎng)勵(lì)基金７．６４億元。４月３０日至６月２日，上述兩筆共計(jì)約１０億元的資金，在二級(jí)市場(chǎng)上共買(mǎi)入萬(wàn)科股票約４９３３．７萬(wàn)股。從２００６年６月以來(lái)，用于股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的獎(jiǎng)勵(lì)基金已經(jīng)先后３次買(mǎi)入萬(wàn)科的股票。而此次獎(jiǎng)勵(lì)基金買(mǎi)入股票，是歷次購(gòu)買(mǎi)行動(dòng)中交易金額和數(shù)量最大的一次。從前三次獎(jiǎng)勵(lì)基金購(gòu)入萬(wàn)科股票來(lái)看，每次買(mǎi)入之后，萬(wàn)科股價(jià)都會(huì)大幅上漲。當(dāng)天萬(wàn)科Ａ股呈“Ｖ”形走勢(shì)，表現(xiàn)不錯(cuò)。

　　
　　 在弱市里，這三只個(gè)股的題材猶如石沉大海。無(wú)奈身在弱市中，沒(méi)辦法。


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