主題：長(zhǎng)安汽車重大事項(xiàng)公告點(diǎn)評(píng)


2008年05月30日，公司與伊朗PIDF集團(tuán)簽署《長(zhǎng)安奔奔轎車技術(shù)許可協(xié)議》，內(nèi)容包括技術(shù)許可及零部件供應(yīng)等一攬子合同。根據(jù)該協(xié)議，公司將協(xié)助伊朗PIDF集團(tuán)建設(shè)長(zhǎng)安奔奔轎車生產(chǎn)線，并提供全方位的技術(shù)支持以及零部件供應(yīng)，以CKD（全散件組裝）方式生產(chǎn)長(zhǎng)安自主研發(fā)的具有完全自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的長(zhǎng)安奔奔轎車。PIDF集團(tuán)將向公司支付技術(shù)入門費(fèi)、基本提成費(fèi)等相關(guān)費(fèi)用。
本項(xiàng)目預(yù)計(jì)2009年上半年可以投入生產(chǎn)，初期生產(chǎn)線建設(shè)規(guī)模為年產(chǎn)5萬(wàn)輛，并最終達(dá)到年產(chǎn)25萬(wàn)輛的規(guī)模。本項(xiàng)目預(yù)計(jì)對(duì)公司2008年、2009年凈利潤(rùn)不會(huì)產(chǎn)生重大影響。

點(diǎn)評(píng)：PIDF集團(tuán)是伊朗一家私營(yíng)汽車制造企業(yè)，2005年與意大利菲亞特合作，生產(chǎn)“派力奧”等轎車。根據(jù)公開數(shù)據(jù)，2006年伊朗汽車總銷量超過(guò)100萬(wàn)輛，居中東各大汽車市場(chǎng)之首。同時(shí)，伊朗政府大力鼓勵(lì)和支持發(fā)展節(jié)能環(huán)保的小排量汽車，因此該國(guó)市場(chǎng)上的轎車以1.0~1.6L排量為主。目前伊朗市場(chǎng)上最受歡迎的小車是韓國(guó)起亞的普萊特和標(biāo)致206，其中普萊特的年銷售量高達(dá)40萬(wàn)輛。奔奔在外形、性能等方面，明顯優(yōu)于普萊特。奔奔的預(yù)計(jì)售價(jià)為1.2萬(wàn)美元，相比標(biāo)致206有明顯價(jià)格優(yōu)勢(shì)。最后，長(zhǎng)安與伊朗長(zhǎng)期合作的長(zhǎng)安微車在伊朗有較好的市場(chǎng)表現(xiàn)，這也為長(zhǎng)安奔奔在伊朗的市場(chǎng)表現(xiàn)奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

據(jù)第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)2008年02月4日?qǐng)?bào)道，中國(guó)奇瑞汽車與伊朗第一大汽車制造商霍德羅公司（IRANKHODRO）合作的第一條生產(chǎn)線已經(jīng)初步建成，該生產(chǎn)線將使用奇瑞公司生產(chǎn)的CKD件，生產(chǎn)和銷售S21車型（即QQ6），最大年產(chǎn)能為20萬(wàn)輛。QQ6與奔奔的國(guó)內(nèi)售價(jià)均為4~5萬(wàn)元，它們屬于競(jìng)爭(zhēng)性車型。綜合上述因素，我們維持對(duì)公司2008年、09年的EPS分別為0.44元、0.52元，動(dòng)態(tài)市盈率分別為19.27倍、16.21倍，維持增持的投資評(píng)級(jí)。



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