主題：棲霞建設(shè)：資金充裕 新開工面積超去年

　“今年的開工項(xiàng)目將多于2010年。”棲霞建設(shè)(4.99,0.09,1.84%)（600533.SH）有關(guān)人士日前對(duì)《投資者報(bào)》記者表示，公司的現(xiàn)金流比較充裕，足夠支持新開工項(xiàng)目的建設(shè)。

　　不過由于房地產(chǎn)受政府的調(diào)控因素比較大，因此，公司一方面抓緊有關(guān)房地產(chǎn)項(xiàng)目的建設(shè)，另一方面也在尋求轉(zhuǎn)型，比如通過持有物業(yè)運(yùn)作商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目，通過股權(quán)投資取得收益等，通過多元化發(fā)展以取得多方面的穩(wěn)定盈利。

　　棲霞建設(shè)是一家布局在蘇南核心城市的中型區(qū)域性開發(fā)商。其發(fā)展戰(zhàn)略是定位于“立足南京三小時(shí)經(jīng)濟(jì)圈、挺進(jìn)長三角地區(qū)”。目前商品房項(xiàng)目儲(chǔ)備主要分布在南京、蘇州和無錫等地。

　　“棲霞建設(shè)曾經(jīng)是股市上的明星企業(yè)?！币晃徊辉竿嘎缎彰姆康禺a(chǎn)行業(yè)分析師向記者透露，但是在2007年，公司在南京和無錫拿了“高價(jià)”地后，一直沒有開發(fā)，再加上股票大勢(shì)不好，棲霞建設(shè)的股票也就一落千丈。

　　不過日前棲霞建設(shè)有關(guān)人士向記者表示，位于南京和無錫的“高價(jià)”地塊將在今年上半年開發(fā)。隨著地價(jià)的上漲，當(dāng)年的“高價(jià)”成了目前的“低成本”。

　　與此同時(shí)，棲霞建設(shè)所拿下的面積達(dá)120萬平方米的保障房項(xiàng)目也將于今年上半年開工。棲霞建設(shè)有關(guān)人士告訴《投資者報(bào)》記者，保障房的建設(shè)雖然利潤相對(duì)較小，但是會(huì)形成穩(wěn)定的收益。

　　上述棲霞建設(shè)人士向記者表示，這些項(xiàng)目的開工，意味著今年的開工項(xiàng)目將會(huì)超過去年。而在資金方面，該人士表示，公司的現(xiàn)金流比較充裕，再加上銀行貸款的支持，因此對(duì)項(xiàng)目的開發(fā)不存在資金壓力。

　　而在銷售方面，雖然去年一季度對(duì)銷售影響比較大，但是自去年四季度以來，隨著南京等地土地價(jià)格的進(jìn)一步走高，公司的銷售也出現(xiàn)了回暖。

　　東海證券桂長元分析師向記者表示，由于房地產(chǎn)項(xiàng)目的結(jié)算有八到十個(gè)月的滯后期，如果2010年的公司銷售還行，那就意味著2011年公司的業(yè)績也將不錯(cuò)。

　　中金公司也認(rèn)為，公司未來在南京將積極參與到保障房建設(shè)之中，而蘇南周邊項(xiàng)目將隨著當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)向好有望維持較好的銷售表現(xiàn)，中長期來，公司將維持穩(wěn)定成長。

　　不過，在商品住宅的開發(fā)和銷售受政策影響較大的情況下，公司已經(jīng)在嘗試多元化的發(fā)展。以分散單一的商品住宅所帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

　　桂長元向記者表示，一方面，公司開始試水持有型物業(yè)。去年1 月，公司的全資子公司南京卓辰投資有限公司出資1.1 億，完成了對(duì)百安居棲霞店的收購事宜。公司希望將此建材超市出租，以獲取穩(wěn)定的現(xiàn)金流。

　　棲霞建設(shè)有關(guān)人士認(rèn)為，雖然商業(yè)地產(chǎn)的收益在目前的占比還很小，但是，向商業(yè)地產(chǎn)發(fā)展，是公司策略的轉(zhuǎn)型，擴(kuò)大持有物業(yè)在公司總資產(chǎn)的比例將是公司發(fā)展的方向。

　　另一方面，多元化項(xiàng)目儲(chǔ)備方式將降低公司經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。公司以控股邁燕平臺(tái)、合資南京電子網(wǎng)板科技股份有限公司等契機(jī)，積極試水城中村改造，盡管體量小，但是，為儲(chǔ)備土地資源開辟了新路徑。



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