主題：企業(yè)債 理財(cái)新招數(shù)

　5月21日，內(nèi)蒙古奈倫集團(tuán)5億元債券開始發(fā)行，由于票面利率達(dá)到8%以上，發(fā)行僅半小時(shí)就被搶購(gòu)一空。“蒙奈倫債集團(tuán)主體評(píng)級(jí)為A級(jí)，此次發(fā)行債券評(píng)級(jí)為AA級(jí)，相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)較低，而且有公司的土地作為質(zhì)押，對(duì)于這樣的風(fēng)險(xiǎn)水平，8%的票面利率確實(shí)不低，所以受到投資者追捧也是正常的?！背袖N機(jī)構(gòu)華林證券的銷售人員向記者介紹說。

　　近期由于銀監(jiān)會(huì)嚴(yán)格排查，往日琳瑯滿目的銀行理財(cái)產(chǎn)品現(xiàn)在大部分不見蹤影，剩下的在售中長(zhǎng)期理財(cái)產(chǎn)品主要以保險(xiǎn)理財(cái)為主，平均年收益率普遍在5%左右，流動(dòng)性較差，在持有期滿前出售的損失很大，在這種局面下，蒙奈倫債的高息發(fā)行給投資者提了個(gè)醒：也許用企業(yè)債替代銀行理財(cái)產(chǎn)品來(lái)填補(bǔ)資產(chǎn)配置的空白是個(gè)不錯(cuò)的主意?，F(xiàn)在我們就來(lái)分析一下企業(yè)債的優(yōu)勢(shì)，讓投資者心中有數(shù)。

　　收益率與理財(cái)產(chǎn)品不相上下

　　相比起國(guó)債來(lái)說，投資者對(duì)企業(yè)債或許有些陌生，企業(yè)債主要是由符合資格的企業(yè)以項(xiàng)目投資，技術(shù)革新等為目的發(fā)行的債券，由于其存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，所以收益率較國(guó)債為高。

　　目前銀行發(fā)行的中長(zhǎng)期理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益率較高，5年期的收益率有的可以達(dá)到5.5%甚至更高，再加上長(zhǎng)期持有給予的一些優(yōu)惠措施，5年下來(lái)收益率除去手續(xù)費(fèi)可能高達(dá)28%，相應(yīng)地，同時(shí)期不同公司的企業(yè)債5年期利率差別比較大，低的如昆建債為6.12%，而高的如蒙奈倫債8%，5年下來(lái)除去利息稅可獲得24.48%或者32%的收益，收益率高的風(fēng)險(xiǎn)略高。投資者如果風(fēng)險(xiǎn)承受能力高可以選擇高收益的品種。

　　這樣看來(lái)在收益率方面，企業(yè)債和銀行理財(cái)產(chǎn)品不相上下，但投資者需要注意到很多銀行理財(cái)產(chǎn)品是保本保收益的，也就是說風(fēng)險(xiǎn)為零，但企業(yè)債還是存在一定風(fēng)險(xiǎn)。

　　流動(dòng)性優(yōu)越

　　雖然收益率與理財(cái)產(chǎn)品不相上下，但是企業(yè)債在流動(dòng)性方面的優(yōu)勢(shì)是銀行理財(cái)產(chǎn)品不能比擬的。一般來(lái)說，大部分銀行的中長(zhǎng)期理財(cái)產(chǎn)品是不能提前支取的，有一小部分即便是可以支取，在支取時(shí)也要求支付很高的手續(xù)費(fèi)，給投資者帶來(lái)?yè)p失。

　　企業(yè)債在發(fā)行10天后就可以在二級(jí)市場(chǎng)流通，投資者如果有變現(xiàn)需要只要開立證券賬戶便隨時(shí)可以賣出取回資金。在今年發(fā)行的四只固定利率企業(yè)債里，除了華能G1目前二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格為99.83略低于面值外，萊鋼債，金地債，釩鈦債都高于面值，特別是釩鈦債，目前價(jià)格是102.9元，如果投資者此時(shí)賣出則既可以達(dá)到變現(xiàn)的目的還可以獲得2.22%的收益(除去手續(xù)費(fèi)和所得稅)，而此時(shí)釩鈦債僅僅流通兩個(gè)月。

　　當(dāng)然，也有部分債券因?yàn)榘l(fā)行較早，利率偏低等原因，其市價(jià)是處于低于面值或者低于面值加應(yīng)計(jì)利息的狀態(tài)，因此投資者應(yīng)注意到這部分收益與風(fēng)險(xiǎn)是并存的。

　　門檻高低有別

　　企業(yè)債的最小交易單位為一手，一手即為1000元面值，如此低的門檻，讓投資者可以更加靈活的配置投資于債券的資金，根據(jù)自己的流動(dòng)性需求，收益預(yù)期，風(fēng)險(xiǎn)承受能力等自由地選擇期限不同，收益率不同的品種，而且在受到外部因素影響，投資者希望改變配置的時(shí)候也可以通過二級(jí)市場(chǎng)更換投資組合。

　　相比起來(lái)，銀行理財(cái)產(chǎn)品最低也要一萬(wàn)元起才接受委托，部分長(zhǎng)期產(chǎn)品要求五萬(wàn)元起，這就限制了很多資金總量不多的小投資者，讓他們的資產(chǎn)配置局限很大。打個(gè)比方，一位剛參加工作不久的工薪階層，總共存款只有五萬(wàn)元，如果選擇銀行理財(cái)產(chǎn)品則可能把雞蛋全放在一個(gè)產(chǎn)品的籃子里，不利于分散風(fēng)險(xiǎn)和配置多元化。而如果是企業(yè)債，他就可以按自身情況多元化地進(jìn)行配置選擇。


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