主題：京東方A：規(guī)模投資的收獲期即將到來

成長性 10-11年 11-12年
評級變動 維持 33.33% 100%
報(bào)告日昨收盤價: 3.06 目標(biāo)價: 上漲空間:
價值評級 維持對公司“增持”的投資評級。

事件描述：
2010年9月17日，我們與部分機(jī)構(gòu)投資者一起對京東方進(jìn)行了調(diào)研，參觀了公司的液晶面板5代線和在建的8
代線，并與公司總裁陳炎順、證券事務(wù)代表劉洪峰就公司最新動態(tài)、公司未來的發(fā)展戰(zhàn)略以及業(yè)內(nèi)關(guān)注的熱點(diǎn)問
題進(jìn)行了溝通。
評論：
（一）公司戰(zhàn)略清晰：產(chǎn)能擴(kuò)張+產(chǎn)品線擴(kuò)充+下游整合是三個支點(diǎn)
高世代線產(chǎn)能向國內(nèi)轉(zhuǎn)移是必然趨勢
經(jīng)濟(jì)危機(jī)以來，日本、韓國、臺灣地區(qū)的面板產(chǎn)能擴(kuò)張基本停滯，全球面板產(chǎn)能的增長主要來自大陸。國
際產(chǎn)能增長的停滯，尤其是資金高度密集的高世代生產(chǎn)線的建設(shè)基本停止，為大陸帶來了產(chǎn)能轉(zhuǎn)移和產(chǎn)品線擴(kuò)
充的機(jī)會。誰能率先承接國際高世代產(chǎn)能轉(zhuǎn)移，誰就能獲得先機(jī)，成為未來的市場領(lǐng)導(dǎo)者。京東方的產(chǎn)能擴(kuò)充
早在 2009 年就已經(jīng)開始，在下一輪產(chǎn)能擴(kuò)充中具備先發(fā)優(yōu)勢。
產(chǎn)業(yè)鏈垂直整合是全球液晶產(chǎn)


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