主題：劉智辛：玩賺黃金投資交易之國際局勢基本面分析

　　劉智辛：玩賺黃金投資交易之國際局勢基本面分析
　　
　　影響黃金走勢行情的，基本面上主要有7大因素。而國際局勢的影響走勢其中之一。今天我們就主要討論下國際局勢的分析理論。
　　
　　國際經(jīng)濟形勢發(fā)展對黃金價格的影響，常常通過重要經(jīng)濟體的經(jīng)濟政策導(dǎo)向的變化，在黃金的屬性和價格形成機制上表現(xiàn)出來。
　　
　　當(dāng)前世界經(jīng)濟的發(fā)展在倡導(dǎo)市場經(jīng)濟充分競爭的條件下，政f的干預(yù)越來越頻繁，政f通過財政政策，貨幣政策調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量，疏導(dǎo)經(jīng)濟循環(huán)的某些環(huán)節(jié)是經(jīng)常發(fā)生的。所以國際經(jīng)濟形勢發(fā)展穩(wěn)定與否可以通過重要經(jīng)濟體國家的財政目標、財政手段等的變化來判斷。美國特殊的國際經(jīng)濟、政治地位決定了美國經(jīng)濟運行的經(jīng)濟增長率、物價、就業(yè)等情況對黃金價格產(chǎn)生特殊的影響，和世界上任何其他國家都不同，在關(guān)注世界各國經(jīng)濟指標的同時，更應(yīng)該對美國的經(jīng)濟更為關(guān)注。
　　
　　國際經(jīng)濟形勢及重要經(jīng)濟體發(fā)展狀況，對中長期黃金價格的影響在機制上常常不獨立。要清楚的認識當(dāng)前的國際經(jīng)濟形勢，還需要關(guān)注當(dāng)前國際地緣政治影響和國際金融形勢的影響。所以國際經(jīng)濟形勢對黃金價格的影響還要綜合評價國際地緣政治與國際金融形勢后確定。
　　
　　國際經(jīng)濟形勢及其特點
　　
　　經(jīng)濟全球化經(jīng)過調(diào)整后，以空前的速度和規(guī)模持續(xù)深入發(fā)展，全球經(jīng)濟依存性不斷上升。全球資本與生產(chǎn)技術(shù)要素的全球化重新配置，帶來全球政治經(jīng)濟格局重大而深刻的變化。多極化和全球化進程進一步發(fā)展，世界經(jīng)濟結(jié)構(gòu)不平衡突出。以貿(mào)易摩擦為代表的國際經(jīng)濟摩擦呈上升趨勢，同時能源問題也為世界經(jīng)濟的持續(xù)發(fā)展增添新的不確定因素。
　　
　　在不同的經(jīng)濟時期金價的走勢有其自己的一定特性。以經(jīng)濟景氣的循環(huán)為出發(fā)點，一般說來經(jīng)濟活動分為四個階段：繁榮期、衰退期、蕭條期、復(fù)蘇期。
　　
　　繁榮期，國際經(jīng)濟形勢穩(wěn)定并且發(fā)展良好，其他領(lǐng)域充滿投資機會，黃金市場的資本存量和流量在短期內(nèi)會減少，黃金價格呈下降趨勢；
　　
　　衰退期，如果國際經(jīng)濟形勢面臨通脹風(fēng)險或是進入衰退期，則黃金市場的資本存量和流量在短期內(nèi)會增加，黃金作為有效的避險工具，其價格會大幅上揚；
　　
　　蕭條期，是經(jīng)濟最艱難的一個時期，越來越多人失業(yè)，人們對物品及服務(wù)的需求下降，實質(zhì)的居民生產(chǎn)總值的增長很低，甚至出現(xiàn)負增長，這時黃金作為商品其價格會出現(xiàn)下降的走勢；
　　
　　復(fù)蘇期，黃金價格會同其他商品價格一樣會逐步提升。
　　
　　國際經(jīng)濟走勢與黃金價格
　　
　　關(guān)注國際經(jīng)濟的發(fā)展，首先要看美國的經(jīng)濟走勢。
　　
　　美元匯率是影響金價波動的重要因素之一。一般在黃金市場上有美元漲則金價跌；美元降
　　
　　則金價揚的規(guī)律。美元堅挺一般代表美國國內(nèi)經(jīng)濟形勢良好，美國國內(nèi)股票和債券將得到投資
　　
　　人競相追捧，黃金作為價值貯藏手段的功能受到削弱；而美元匯率下降則往往與通貨膨脹、股
　　
　　市低迷等有關(guān)，黃金的保值功能又再次體現(xiàn)。這是因為，美元貶值往往與通貨膨脹有關(guān)，而黃
　　
　　金價值含量較高，在美元貶值和通貨膨脹加劇時往往會刺激對黃金保值和投機性需求上升。
　　
　　美國經(jīng)濟發(fā)展狀況與黃金價格
　　
　　美國經(jīng)濟運行的經(jīng)濟增長率、物價、就業(yè)等情況，對黃金價格有著特殊的影響，從美國匯率的分析上也可看出黃金價格與美國的經(jīng)濟關(guān)系密切，這主要是由美國特殊的國際經(jīng)濟政治地位決定的。
　　
　　首先，由于美元具有特殊的地位，國際市場黃金價格也以美元標價為主。
　　
　　其次，美國是最大的經(jīng)濟資源消耗國；
　　
　　再次，美國在意識上向全世界推行基督新民主；
　　
　　最后，國際投資在很大程度上是在美國本土上的金融投資，其資本市場是世界上最大的投資市場。
　　
　　目前國際外匯市場上主要貨幣包括美元、歐元、日元、英磅和瑞士法郎等。隨著20世紀70年代初布雷頓森林體系的解體和世紀之交歐元的誕生，盡管美元的國際霸主地位受到了不小的沖擊，但美元仍是國際金融市場的主導(dǎo)貨幣。主要表現(xiàn)在：全球股市美元交易比例為50%，美元債券交易比例為47%，外幣銀行存款比例為35%，外匯交易比例為87%，國際貿(mào)易比例為48%，在其他國家的外匯儲備中，美元資產(chǎn)占60%以上。憑借美元的強勢地位和美國經(jīng)濟的領(lǐng)先地位，美國的進出口總值占全球1/5；美國跨國公司已把經(jīng)濟觸角伸向全球每個角落；全世界幾乎半數(shù)的國際短期資本以美國為起點和終點，美國已經(jīng)成為歷史上真正意義上的全球經(jīng)濟帝國。美元的這種獨特地位還引導(dǎo)全世界短期資本流向傾斜于美元資產(chǎn)。
　　
　　美元匯率與黃金價格聯(lián)運機制
　　
　　美元匯率與黃金價格的波動，具有濃度聯(lián)運關(guān)系：美元匯率上升及相伴的資產(chǎn)價格上揚，短期資本就會涌入美元貨幣市場和美元資本市場，金價就相應(yīng)走低；美元匯率下跌及相伴的資產(chǎn)價格下跌，短期資本就會流出美元貨幣市場和美元資本市場，涌入黃金市場，金價就明顯走高。外匯市場上美元強弱是影響黃金價格高低的重要因素。
　　
　　美元匯率與黃金價格機制起作用的前提
　　
　　美元匯率和黃金價格之間的作用機制正常顯現(xiàn)是要具備一定前提條件的。這個前提條件就是影響黃金價格的優(yōu)先層面----國際地緣政治形勢保持穩(wěn)定，國際金融形勢運行平穩(wěn)、未發(fā)生大的動蕩。
　　
　　只有當(dāng)國際地緣政治、國際經(jīng)濟形勢、國際金融形勢是常態(tài)時，分析匯波動對黃金價格的影響才是有意義的，匯率的變動才成為黃金價格的決定因素。忽略影響黃金價格的匯率層級之上的優(yōu)先層級的存在，去評判匯率波動對黃金價格的影響是存在誤區(qū)的。
　　
　　當(dāng)前美國經(jīng)濟形勢對黃金價格的影響
　　
　　金價的上漲或下跌最終還是取決于美國經(jīng)濟的強弱。從年初到現(xiàn)在開始，黃金走勢沖沖落落，市場資金流流回回。但日益加劇的緊張關(guān)系以及全球范圍內(nèi)持續(xù)的經(jīng)濟刺激仍對金價起到長期性的看漲。另外，受疫情影響，2020年全球經(jīng)濟預(yù)計萎縮3.2%，其中發(fā)達國家經(jīng)濟將萎縮5%。2020年世界貿(mào)易將收縮近15%。暗示美國經(jīng)濟形勢愈加困難。也由于就業(yè)市場的表現(xiàn)往往和消費者情緒相關(guān)，持續(xù)擴大的失業(yè)率可能會導(dǎo)致美國消費數(shù)據(jù)疲軟，據(jù)悉個人消費對于美國經(jīng)濟的拉動作用近70%，這可能會加劇美國經(jīng)濟下行的壓力，長期來看這是利好黃金的因素。
　　
　　綜觀2020年以來，金價自1517開盤，上沖至1703一線經(jīng)歷一波大幅回撤至年內(nèi)最低1451一線再度走高，2季度一舉突破8年來高位1703一線(2013年最高1697)，達到1765，截至5月底報收1731，年內(nèi)大漲214美元，漲幅約14%，接近8年來最大的年漲幅--2019年上漲18.32%!二季度還有一個月結(jié)束，按照3月探底之后4月5月的上沖勢頭，則6月大有向9年高位1796一線到1800美元沖擊的可能。
　　
　　最后，金價目前處于8年以來的高位附近。季度線顯示金價目前正在試圖上攻歷史最高季度陰線--2012年4季度開盤1771、以及最高價1796的關(guān)鍵性壓力。但日圖的MACD上，已經(jīng)出現(xiàn)了頂部背離，所以走勢越往上，多單的風(fēng)險就越大，越近千八就是大幅調(diào)整的時候，定會出現(xiàn)幾百美金的回調(diào)，之后將再度迎接進一步的反彈，并上升至幾千美金行情。但如果1740美元突破不了的話，則大幅下跌的行情就會提前到來，或會跌至千六關(guān)口及下方。下方先關(guān)注支撐1685-1690美元，進一步在5個月均線1660左右。
　　
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