主題：葛州壩：整體上市得到了完整的結(jié)局

葛州壩（600068）在收到證監(jiān)會(huì)有關(guān)批復(fù)同意公司吸收合并中國葛洲壩水利水電工程集團(tuán)有限公司的文件的同時(shí)，說明葛州壩整體上市事件得到了完整的結(jié)局。水電工程公司整體注入葛洲壩股份有限公司，成立新的公司名稱擬定為中國葛洲壩集團(tuán)股份有限公司。

主導(dǎo)本次收購的集團(tuán)公司是在水電工程公司及原國家電力公司部分企業(yè)的基礎(chǔ)上組建，水電工程公司為其核心企業(yè)。集團(tuán)公司為國內(nèi)領(lǐng)先的工程建筑商。本次將其控股82%的水電工程公司注銷并注入到葛州壩股份公司?？傮w看水電工程公司的注入給葛州壩在承包資質(zhì)，承包合同，業(yè)務(wù)拓展等方面帶來了新局面。實(shí)現(xiàn)由單純施工承包向工程承包開發(fā)一體化升級(jí)，形成以建筑業(yè)為主、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)投資建設(shè)經(jīng)營、房地產(chǎn)開發(fā)并重的三大主業(yè)發(fā)展格局。另外還涉及民用爆破、水力發(fā)電等方面。現(xiàn)金選擇權(quán)的對(duì)價(jià)等于葛洲壩的換股價(jià)格，為5.39元/股。由于目前該股票處于17元附近，因此換股對(duì)持有者會(huì)造成較大損失。

銀河證券分析師魏杰認(rèn)為，通過本次合并吸收水電工程公司的優(yōu)良資產(chǎn)，葛洲壩現(xiàn)有股東將分享到葛洲壩集團(tuán)水利水電建設(shè)業(yè)務(wù)成長帶來的收益。就盈利預(yù)測數(shù)據(jù)看，每股收益將較07、08年全年增長200%和73.33%，達(dá)到每股07年0.27元和08年0.3元的收益。鑒于公司在今后的建筑地產(chǎn)公路民爆水電等多方面的發(fā)展，給予“謹(jǐn)慎增持”的評(píng)級(jí)。


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