主題：桂冠電力水電新銳 超跌極為嚴(yán)重

隨著油價(jià)一直保持高位運(yùn)行，持續(xù)推動(dòng)煤炭?jī)r(jià)格上揚(yáng)，煤炭因環(huán)保原因而在火電等領(lǐng)域份額勢(shì)必將減少，與此同時(shí)，環(huán)保政策大力扶持水電業(yè)。桂冠電力（600236）是僅次于長(zhǎng)江電力(600900)的第二大水電上市公司，大股東實(shí)力雄厚，擁有大量水電資源，并在股改中承諾水電資產(chǎn)逐步注入上市公司。近年來(lái)公司火電規(guī)?？焖贉p少，水電比例快速增加。五·一期間，廣西境內(nèi)出現(xiàn)大量降水，為水電企業(yè)迎來(lái)發(fā)展機(jī)遇。該股自3月初至4月中旬大幅回調(diào)后，反彈過(guò)程中量能充沛，預(yù)示強(qiáng)勢(shì)反彈還將持續(xù)。
　　廣西氣象臺(tái)首席預(yù)報(bào)員蘇榮在介紹，由于冷空氣和西南暖濕空氣共同作用，廣西出現(xiàn)強(qiáng)降雨天氣，其中桂東南及北海的降雨量最大，南寧、北海、河池等地分別發(fā)布了不同等級(jí)的雷電預(yù)警信號(hào)。此外，桂北也有9個(gè)縣市出現(xiàn)暴雨天氣。在此次強(qiáng)降雨天氣過(guò)程中，廣西各地都受到影響，但影響時(shí)間和強(qiáng)度并不一樣，且降雨持續(xù)時(shí)間不是太長(zhǎng)。在目前情況下，這次降雨仍可說(shuō)是利大于弊。而對(duì)很大程度上"靠天吃飯"的水電企業(yè)，因水量大增或?qū)⒂瓉?lái)業(yè)績(jī)爆發(fā)。
　　在我國(guó)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展過(guò)程中，電力一直是緊俏商品，特別是國(guó)家持續(xù)執(zhí)行關(guān)閉小火電環(huán)保政策，使得我國(guó)電力一直處于供不應(yīng)求的狀態(tài)。廣西是電力市場(chǎng)的輸出省，若來(lái)水電豐富，廣西今年電力外銷將獲得突破。桂冠電力（600236）公司是目前規(guī)模僅次于長(zhǎng)江電力的第二大水電上市公司。2007年年報(bào)顯示，公司總裝機(jī)容量為278.3萬(wàn)千瓦。公司電量總體呈增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),但電量結(jié)構(gòu)有所調(diào)整：水電上網(wǎng)電量總體增長(zhǎng)，火電上網(wǎng)電量同比減少29.74%。公司水電結(jié)構(gòu)的進(jìn)一步改善，將為公司可持續(xù)發(fā)展打下基礎(chǔ)。特別值得強(qiáng)調(diào)的是，在股改過(guò)程中，公司第一大股東中國(guó)大唐集團(tuán)公司特別承諾：1、其所持有的原非流通股股份，自股權(quán)分置改革方案實(shí)施之日起36個(gè)月內(nèi)不上市交易或者轉(zhuǎn)讓。 2、大唐集團(tuán)將桂冠電力定位為大唐集團(tuán)在廣西紅水河流域的唯一水電運(yùn)作平臺(tái)，以桂冠電力為運(yùn)作平臺(tái)整合大唐集團(tuán)在廣西境內(nèi)的水電資源； 3、大唐集團(tuán)根據(jù)公司的需要，逐步將龍灘水電開(kāi)發(fā)有限公司的發(fā)電資產(chǎn)注入桂冠電力。對(duì)于上述承諾，對(duì)于第1條，大小非解禁是一個(gè)困擾市場(chǎng)的一個(gè)問(wèn)題，從該股的股東結(jié)構(gòu)來(lái)看，未來(lái)相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)，難以出現(xiàn)大小非解禁的壓力。對(duì)于第2條，保證了桂冠電力唯一性，從而具有壟斷優(yōu)勢(shì)。對(duì)于第3條，資產(chǎn)注入是市場(chǎng)持續(xù)關(guān)注的熱點(diǎn)。巖灘公司即巖灘水力發(fā)電廠，位于紅水河中游，是紅水河梯級(jí)開(kāi)發(fā)的骨干電站之一，是集發(fā)電、防洪、航運(yùn)等多功能于一體的特大型電站，目前擁有四臺(tái)30.25萬(wàn)千瓦混流式水輪發(fā)電機(jī)組，合計(jì)總裝機(jī)容量121萬(wàn)千瓦，年設(shè)計(jì)發(fā)電量56.6億千瓦時(shí)，是目前大唐集團(tuán)在役的最大水力發(fā)電廠。從公開(kāi)信息看，該股為基金重倉(cāng)品種之一，其中部分基金在一季度有明顯加倉(cāng)行為，表明對(duì)該股未來(lái)成長(zhǎng)性的看好。
　　技術(shù)上，該股3月初14元一線，經(jīng)過(guò)過(guò)一個(gè)多月的回調(diào)，在4月下旬股價(jià)最低下探至6.52元，超跌極為嚴(yán)重。該股在4月24日漲停之后，4月29日再封漲停，近期底部持續(xù)放量，在周一新能源和電力板塊活躍的刺激下，預(yù)計(jì)該股量能推動(dòng)價(jià)格上漲的反彈趨勢(shì)將延續(xù)，可積極關(guān)注。



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